2010-中国并购基金渐露头角_3页_262kb

报告摘要

中国并购基金发展总结

核心内容

中国并购基金作为私募股权基金的一种，近年来逐渐在中国市场崭露头角。自2006年至2009年，针对中国市场的并购基金共募集36支，总规模达406.74亿美元，对国内并购市场产生了深远影响。

主要观点

并购基金的定义与特点
并购基金专注于企业并购投资，通过收购目标企业股份获得控制权，对其进行整合、重组及运营，最终通过上市、转售或管理层回购等方式退出。其主要投资成熟期企业，具有稳定现金流。
国际背景与国内发展
国际并购基金起源于20世纪中期的美国，随后扩展至欧洲和日本。20世纪80年代和2003-2007年是其快速发展阶段。在中国，20世纪末的国企改革为并购市场提供了大量机会，外资并购基金在2000年后大量进入。2003年，弘毅投资的成立标志着本土并购基金的崛起。
典型并购案例
- 2004年6月，新桥投资以12.53亿元人民币收购深圳发展银行17.89%的股权，成为国内首个典型并购案例。
- 2005年10月，凯雷集团以3.75亿美元收购徐工机械85%的股份，虽最终失败，但引起广泛关注。
- 2007年12月，厚朴基金募集25亿美元，采用国际标准的合伙制模式，聚焦中国企业并购重组。
市场表现与占比
2006-2009年间，并购基金共完成32起并购投资，投资金额达49.72亿美元。尽管在私募股权基金中占比不高（募集数量仅占3.0%，募集金额占24.9%），但其对市场的影响日益显著。
发展瓶颈与风险
国内并购基金面临诸多挑战，包括企业控制权难以获取、融资渠道狭窄、退出机制不畅以及整合管理能力不足等。这些因素限制了其在国内市场的进一步发展。