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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年4月13日发布的华融证券市场研究报告，内容涵盖国内市场表现、财经要闻、海外市场综述、混合所有制改革进展、研发投资趋势及快递行业发展情况。报告旨在分析市场动态，评估政策影响，并提供投资参考。

国内市场表现

• 市场综述：

  • 周四（4月12日）市场震荡回调，上证指数收报3180.16点，下跌0.87%；深成指收报10726.96点，下跌0.75%；中小板指下跌0.75%，创业板指下跌0.42%。
  • 两市成交量为4286.82亿元，较前一交易日明显下降。
  • 行业方面，29个中信一级行业多数下跌，仅医药、餐饮旅游和石油石化小幅上涨，煤炭、银行和有色金属跌幅居前。
  • 概念板块中，海南旅游岛、仿制药和腾讯概念表现较为活跃。

• 市场驱动因素：

  • 中国证监会与香港证监会联合发布公告，扩大沪港通、深港通每日额度，分别调整为520亿元人民币，提升市场流动性。
  • 报告认为，随着中国经济稳中有进、控制风险和培育优秀上市公司，市场有望长线稳步发展。

财经要闻

• 发改委：

  • 推进混合所有制改革，扩大试点范围，涵盖电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域。
  • 通过引入非公有资本，完善法人治理、激励机制和增强核心竞争力，实现“形混”与“神混”的统一。

• 商务部：

  • 1-3月全国实际使用外资2275.4亿元人民币，同比增长0.5%。
  • 高技术制造业和服务业吸收外资增长显著，中西部地区外资增长较快。

• 财政部：

  • 自2018年5月1日起，在上海等地实施个人税收递延型商业养老保险试点，为期一年。

• 国家邮政局：

  • 3月快递业务量同比增长29.9%，业务收入增长26.6%。
  • 快递服务质量指数和时效指数均有提升，公众满意度上升。

• 工信部：

  • 发布《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》，推动“无人”驾驶汽车在更多实际道路测试。

海外市场综述

• 欧美股市反弹：

  • 周四欧美股市反弹，对叙利亚局势担忧情绪有所缓和，道指上涨1.2%，纳指上涨1.0%，标普500上涨0.8%。
  • 金融股普遍上涨，高盛上涨2.63%，摩根士丹利上涨2.1%等。
  • 欧洲三大股指集体收涨，泛欧斯托克600上涨0.7%。

• 亚太股市下跌：

  • 叙利亚局势紧张引发避险情绪，亚太股市普遍下跌。
  • 韩国、日本、澳大利亚、台湾、新西兰等主要指数均出现不同程度下跌。

• 外汇与大宗商品：

  • 美元指数上涨0.29%，人民币中间价下跌0.12%。
  • 黄金、布伦特原油、LME铜、铝等大宗商品价格多数上涨，涨幅在0.17%-3.82%之间。

混合所有制改革案例

• 东航物流：

  • 引入普洛斯、德邦快递等外资和民营资本，持股比例达25%。
  • 2017年营业收入增长31.7%，利润总额增长72.8%，净资产回报率53.25%，远高于行业平均水平。

• 中国联通：

  • 引入腾讯、阿里、京东等14家战略投资者，集团持股比例由62.7%降至36.7%。
  • 实现组织扁平化、资源优化，向核心员工授予2.7%的限制性股票，提升员工积极性。

• 中信集团：

  • 引入淡马锡、泰国正大集团、腾讯等战略投资者，深化混合所有制改革。
  • 实现多领域协同共赢，增强品牌价值和核心竞争力。

投资评级定义

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• 本报告由分析师袁晨撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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