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生猪期货早报摘要（2025-02-28）

核心观点与分析

本周生猪市场预期：

• 供应端：春节后出栏积极性减弱，生猪供给量有所减少。
• 需求端：国内宏观预期偏悲观，鲜猪肉消费意愿下降。

中性评估：
预计本周市场将出现供需双减，猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。

价格数据

• 现货与基差： 全国生猪现货均价14510元/吨，2505合约基差1565元/吨，现货升水期货（偏多因素）。
• 主力合约走势： 2505合约期价在20日均线（下方）且呈向下态势（偏空）。

基本面关键指标

• 产量： 存栏量42743万头，环比下降6%，同比降16%；能繁母猪存栏4080万头，环比小增，同比降19%（环比数据偏多，同比偏空）。
• 价格走势： 短期生猪价格预期受供需两淡影响，震荡偏弱运行。

持仓与风险

• 主力持仓显示净空头，但空头仓位减少（空减），整体偏空。

政策与收放储

• 本周期放储作用显现，有助于稳定市场预期。

关键影响因素

利多因素包括春节后生猪供应减少，出栏积极性减弱；利空因素包括存栏相对偏高，出栏增多预期，以及淡季生猪猪肉消费（打压猪肉价格）。

未来展望与策略建议

• 短期策略： 生猪LH2505合约在12800至13300区间操作较为合适。
• 主要风险点：
  • 出栏增多导致价格下行风险；
  • 深刻的淡季消费信心不足。

投资提示

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。具体决策请结合本人判断独立完成。数据来源：大越期货股份有限公司。