20170709-中泰证券-通信行业周报：建议关注中报行情，在物联网和5G板块寻找质优成长股_23页_1mb

通信行业分析报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于2017年通信行业的中报前瞻、5G发展动态、物联网应用进展以及市场回顾与投资建议，同时包含重点公司业绩预告、公告要点、运营商动态和相关资讯。

主要观点

• 中报行情：2017年中报前瞻显示，通信行业整体业绩增速较一季度有所回升，但行业整体估值偏高，预计不会出现全面上涨。建议投资者关注业绩表现较好的标的。
• 5G投资行情：5G标准尚未确定，设备商主要展示实验进度和未来设想。中国移动在5G试验和试商用方面进度领先，有望成为国内率先实现5G规模化商用的运营商。预计2018年国内5G市场投资行情将启动。
• 物联网发展：物联网应用面临成本高、应用分散的问题，但随着政府推动公用事业普及，模组价格有望下降。建议关注智能表具、通信模块、MCU和物联网平台厂商。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：91家
• 行业总市值：1107274.61百万元
• 行业流通市值：832320.926百万元

市场回顾

• 上周沪深300下跌0.30%，中小板上涨0.36%，创业板上涨0.96%。
• 通信板块上涨1.65%，电子上涨1.85%，计算机上涨0.53%，传媒下跌0.37%。
• 通信板块周涨幅前五名：远望谷（36.59%）、汇纳科技（35.54%）、路畅科技（32.22%）、熙菱信息（15.55%）、中富通（14.95%）。
• 通信板块周跌幅前五名：光迅科技（-6.62%）、高斯贝尔（-5.19%）、特发信息（-4.68%）、迅游科技（-3.75%）、迪威视讯（-3.35%）。

投资建议

• 建议关注中报表现较好的公司，如星网锐捷、拓邦股份、光环新网、高新兴、海能达等，这些公司的PEG小于1。
• 对还未披露业绩预告的公司，预测宜通世纪、中兴通讯、中天科技、亨通光电的业绩增速较高，建议投资者关注。
• 5G投资方向建议关注设备商（中兴通讯、烽火通信）、天线（通宇通讯、摩比发展、京信通信）、光模块（光迅科技）。
• 物联网投资建议关注智能表具（新天科技、金卡智能、三川智慧）、通信模块、MCU（高新兴、广和通、拓邦股份、汉威电子）、物联网平台厂商（宜通世纪）。

风险提示

• 5G推进进度不及预期
• 物联网产业发展不及预期
• 市场系统性风险

重点公司基本状况

投资要点

5G发展

• 中国移动：计划2018年推出5G试商用，2020年实现正式商用。已与华为、中兴等设备商合作，进行5G试验网直播和外场测试。
• 中国电信：6月建成全球首个NB-IoT商用网络，预计2017年年中NB-IoT商用，2018年Cat-M商用。
• 中国联通：计划2017年底推进重点城市的NB-IoT商用部署，2018年实现Cat-M商用。在5G新空口外场测试站点中，单UE测试速率达到2Gbps。

物联网发展

• 三大运营商均在推进物联网发展，中国移动计划2017年新增物联网智能连接数1亿户，目标到2017年底总规模达2亿。
• 物联网应用主要面临成本高、应用分散的问题，但随着政府推动公用事业普及，模组价格有望下降。
• 芯片厂商如高通、华为海思、中兴微电子有望在明年推出低成本芯片方案，推动NB-IoT产业链成熟。

本周聚焦

• 华星创业：增持股份，鲍航先生增持15.23万股。
• 立昂技术：筹划重大事项，股票停牌。
• 凯瑞德：子公司签订合作协议，拓展业务平台。
• 东土科技：2017年上半年预计业绩同向上升，盈利4104.74-4851.05万元。
• 熙菱信息：中标呼图壁县公安局“科技围城”项目，中标金额约4.06亿元。
• 海格通信：控股股东计划增持公司股份，金额不超过2亿元。
• 中兴通讯：发布并展示基于NB-IoT技术的智慧能源管理系统，投资20亿元用于5G研发。
• 亨通光电：推出基于运营商网络重构的小型边缘化数据中心解决方案。
• 烽火通信：中标中国电信2017年IPTV智能机顶盒集采。

运营商动态

• 中国联通：与华为在上海金桥联合构建5G外场实验基地，完成5G高、低频区域连片部署。
• 中国移动：启动2017年至2018年NAS存储扩容招标，涉及30648TB存储需求。
• 中国电信：与诺基亚贝尔联合发布物联网开放平台，支持eSIM和Cat-M。
• 国家广电总局：拟为中国联通提供700MHz频谱，换取其股权。

其它资讯

• 5G标准进展：3GPP会议确定非独立（NSA）5GNR标准，预计2018年至2019年完成。
• 光纤市场：预计2017-2021年全球光纤市场年复合增长率11.45%。
• 行业动态：四川已完成NB-IoT网络基站建设2.2万个，覆盖率达95.66%。
• 技术发展：Arista与思科的官司再次引发关注，Arista被禁止引进旗舰产品。
• 数据中心：Mellanox推出200G和400G开放式以太网交换机解决方案Spectrum-2，提升数据中心效率。

图表目录

• 图表1: 通信行业2017上半年业绩预披露情况
• 图表2: 中泰通信团队重点关注公司2017中报预披露/业绩预测结果
• 图表3: 各板块一周涨跌幅（%）
• 图表4: 通信板块个股周涨幅前五名
• 图表5: 通信板块个股周跌幅前五名
• 图表6: 中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表7: 中泰重点覆盖公司最新估值
• 图表8: 一周大宗交易情况
• 图表9: 近期解禁信息

总结

本报告分析了通信行业的中报表现、5G和物联网发展动态，以及市场回顾和投资建议。建议投资者关注中报表现较好的公司，以及在5G和物联网领域有布局的公司。同时，需注意5G推进和物联网产业发展不及预期的风险。