20240128-天风证券-农林牧渔行业2024年第4周周报_如何看近期仔猪价格反弹__15页_1mb

农林牧渔行业研究周报分析总结

1. 农业整体概况

• 市场表现：农业板块2024年第4周下跌0.85%，跑输大盘，个股分化明显。
• 宏观环境：生猪、白鸡供需出现问题，转基因商业化试点利好种植板块，宠物食品出口高增长。

2. 首要推荐方向：生猪板块

• 现状：
  • 仔猪价格回升，但受冬季疫病和资金紧张影响，涨幅有限。
  • 头均市值处于历史低位，估值水平具有吸引力。
• 建议：
  • 大猪首推温氏股份、牧原股份，其次关注新希望。
  • 小生猪关注华统股份、巨星农牧等。

3. 鸡禽板块：禽板块供给趋紧

• 现状：
  • 海外禽流感导致鸡肉进口压力，国内养殖利润恢复，白鸡去化持续。
• 建议：
  • 首推圣农发展，建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份等。

4. 后周期领域：饲料与动保

• 饲料：推荐海大集团，其水产业务稳健，畜禽料增长潜力大。
• 动保：推荐中牧股份、科前生物、生物股份、普莱柯，关注亚单位非瘟疫苗进程。

5. 转基因与种植板块

• 政策：转基因大豆玉米商业化应用有望推进。
• 标的：种子推荐隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科。
• 其他关注：种植股苏垦农发、农业节水大禹节水、油脂加工道道全。

6. 宠物食品板块

• 现状：国产品牌崛起，出口高增长。
• 趋势：国内宠物经济红利释放，消费升级驱动增长。
• 标的：重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

7. 风险提示

• 冬季疫病持续影响养殖业，猪价上涨窗口期短暂；资金面紧张对猪企去化有正面推进；转基因商业化推进不及预期可致板块波动。