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长江期货聚烯烃周报总结

核心观点

• 聚烯烃整体趋势：预计区间震荡，上行压力较大。
• PE主力合约：震荡运行，关注6500元/吨支撑。
• PP主力合约：震荡偏弱，关注6200元/吨支撑。
• LLDPE价差：预计扩大。

市场行情回顾

• 塑料主力合约：12月12日收盘价为6476元/吨，环比下降2.82%。
• LDPE均价：8683.33元/吨，环比下降2.43%。
• HDPE均价：7200元/吨，环比下降1.54%。
• LLDPE华南均价：6768.89元/吨，环比下降3.30%。
• LLDPE华南基差：282.89元/吨，环比下降13.22%。
• PP主力合约：12月12日收盘价为6129元/吨，环比下降2.51%。
• PP基差：124元/吨，环比上升51元/吨。
• PP现货价：6253.33元/吨，环比下降2.51%。

基本面分析

供应端

• 聚乙烯开工率：84.11%，环比上升0.06个百分点。
• 聚乙烯周度产量：68.16万吨，环比上升0.07%。
• 聚乙烯检修损失：8.99万吨，环比下降0.09万吨。
• PP石化企业开工率：78.25%，环比上升0.64个百分点。
• PP粒料产量：80.79万吨，环比上升0.83%。
• PP粉料产量：7.14万吨，环比下降2.20%。

需求端

• 农膜开工率：46.40%，环比下降1.72%。
• PE包装膜开工率：49.59%，环比下降0.63%。
• PE管材开工率：31.00%，环比下降0.83%。
• 下游平均开工率：53.99%，环比上升0.06%。
• 塑编开工率：44.06%，环比下降0.04%。
• BOPP开工率：62.93%，环比上升0.33%。
• 注塑开工率：58.57%，环比下降0.38%。
• 管材开工率：42.30%，环比持平。

库存情况

• 塑料社会库存：45.65万吨，环比下降6.15%。
• 聚丙烯国内库存：53.71万吨，环比下降4.97%。
• 两油库存：环比下降1.22%。
• 贸易商库存：环比下降5.69%。
• 港口库存：环比上升5.25%。
• 塑编成品库存：1006.73吨，环比上升0.55%。
• BOPP原料库存：9.33天，环比下降2.36%。

成本与利润

成本

• WTI原油：57.53美元/桶，环比上升2.61美元/桶。
• 布伦特原油：61.22美元/桶，环比下降2.64美元/桶。
• 无烟煤长江港口报价：1110元/吨，环比持平。

利润

• 油制PE利润：-481元/吨，环比下降87元/吨。
• 煤制PE利润：-176元/吨，环比上升12元/吨。
• 油制PP利润：-604.22元/吨，环比下降16.45元/吨。
• 煤制PP利润：-568.80元/吨，环比下降52.04元/吨。

重点数据跟踪

月差

• 塑料1-5月差：-10元/吨，环比上升58元/吨。
• 塑料5-9月差：-33元/吨，环比上升13元/吨。
• 塑料9-1月差：43元/吨，环比下降71元/吨。
• PP 1-5月差：-39元/吨，环比上升56元/吨。
• PP 5-9月差：-43元/吨，环比下降5元/吨。
• PP 9-1月差：82元/吨，环比下降51元/吨。

现货价格

• PP粒料：T30S主流价7500元/吨，环比持平。
• PP粉料：主流价6600元/吨，环比下降50元/吨。
• PE：7042主流价6900元/吨，环比下降100元/吨。
• PVC粉：SG-5主流价4250元/吨，环比下降50元/吨。
• PVC糊：手套料主流价6425元/吨，环比持平。
• PS：525主流价6930元/吨，环比下降20元/吨。

进出口利润

• PP进口利润：-268.68美元/吨，环比下降21.72美元/吨。
• PP出口利润：-14.00美元/吨，环比下降1.70美元/吨。

投产计划

• 已投产：万华化学LDPE（25万吨）、内蒙古宝丰2#FDPE（55万吨）、3#FDPE（55万吨）、埃克森美孚1#LLDPE（73万吨）、2#LLDPE（50万吨）、山东裕龙2#HDPE（45万吨）、吉林石化HDPE（40万吨）、广西石化HDPE（30万吨）、FDPE（40万吨）。
• 2025年12月投产：浙江石化三期LDPE/EVA（30万吨）、山东裕龙2#LDPE/EVA（20万吨）。

风险提示与免责声明

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