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报告摘要

东证融汇先锋太盟一期资产支持专项计划总结

核心内容概述

“东证融汇先锋太盟一期资产支持专项计划”是由东证融汇证券资产管理有限公司作为计划管理人设立的固定收益产品，其主要以先锋太盟融资租赁有限公司的特定租赁合同所产生的租金现金流作为第一还款来源。该专项计划通过优先级/次级分层机制和差额支付机制提供信用增级保障，旨在为投资者提供相对安全的投资回报。

主要观点

产品特性
- 资产支持证券代表专项计划权益的份额，不属于管理人或其他服务机构的负债。
- 专项计划资产独立运作，受法律保护，不与其他资产混同。
风险揭示
- 承租人违约或逾期还款可能影响基础资产现金流，进而影响资产支持证券的收益和本金。
- 先锋太盟作为差额补足承诺人，可能因意愿或能力问题无法履行承诺。
- 计划管理人、资产服务机构及托管银行的尽责履约风险可能对专项计划造成影响。
- 现金流预测、利率波动、法律与政策变化、抵押登记手续、税务等风险均需投资者注意。
信用增级方式
- 采用超额现金流覆盖、内部分级结构和差额补足承诺作为主要信用增级手段，其中优先级A档获得AA+评级，优先级B档获得AA评级。
资产支持证券分类
- 优先级资产支持证券分为A档（7个类别）和B档（3个类别），次级资产支持证券为独立类别，不设预期收益率。
资产池与基础资产
- 基础资产为特定租赁合同下的租金请求权及相关附属担保权益，资产池由这些资产组成。
- 基础资产需符合严格的合格标准，包括承租人资质、租赁合同条款、租赁车辆状况等。
现金流管理
- 专项计划设立后，基础资产产生的租金及其他款项需归集至专项计划账户。
- 现金流按季分配，若出现跨季度逾期，可能影响本金分配。
- 专项计划资金可进行合格投资，如存款、银行理财产品、货币型基金等。
相关方职责
- 计划管理人：负责设立和管理专项计划，监督资产回收、履行信息披露义务、处理清算事宜等。
- 资产服务机构：负责基础资产的回收、催收及违约资产的处置。
- 托管银行：负责管理专项计划账户，执行划款指令，提供托管报告，监督资金安全。
- 原始权益人：即先锋太盟，负责基础资产的筛选、转让及差额补足承诺。

关键信息

基础资产：由先锋太盟依据租赁合同对承租人享有的租金请求权及其他附属担保权益构成，需符合特定合格标准。
优先级资产支持证券：包括A1至A7档及B1至B3档，预期收益率由认购人与管理人约定，且不保证最低收益或本金不受损失。
次级资产支持证券：由原始权益人全额认购，不得转让，且无固定预期收益率。
现金流归集与分配：
- 回收款由资产服务机构转付至专项计划账户，托管银行负责资金划拨。
- 回收款转付日与兑付日根据基础资产回收情况及违约率等进行调整。
- 若现金流不足以支付优先级资产支持证券的预期支付额，差额补足人需履行差额补足义务。
终止与清算：专项计划可能因多种原因提前终止，如违约事件、加速清偿事件、权利完善事件等，清算时优先级资产支持证券持有人优先受偿。

结构与条款

兑付日：为专项计划设立日后每年1、4、7、10月的21日，如遇非工作日则顺延。
分配方式：按优先级A档、优先级B档、次级档的顺序进行分配。
风险与收益：专项计划不保证盈利或最低收益，投资者需自行承担投资风险。
信息披露：计划管理人需定期向资产支持证券持有人披露收益分配报告、资产管理年度报告等，确保透明度。
法律与监管：依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等法规设立，受中国证券投资基金业协会及深交所监管。