20151021-华创证券-电力设备与新能源_新能源汽车_抢装行情_渐行渐近电改落地_配网招标蓄势待发_13页_732kb

电力设备与新能源行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析新能源汽车及配电网建设两大板块的投资机会，同时对行业趋势、重点个股推荐及技术发展进行探讨。整体行业呈现增长态势，新能源汽车销量快速增长，配电网建设投资加速，电力设备与新能源板块受到政策与市场双重驱动。

主要观点

新能源汽车板块

1. 行业现状

   • 新能源汽车销量快速增长，预计全年销量有望突破23万辆。
   • 动力电池短期供不应求，但“价格战”预期将压缩企业盈利空间。
   • 行业将经历“抢装”后的优胜劣汰，技术与商业模式创新成为关键。

2. 投资重点

   • 材料与电池企业：三元材料、高电压正极材料、硅碳复合材料、陶瓷隔膜、高安全电解液等技术领先企业。
   • 整车与关键零部件企业：积极介入新能源汽车分时租赁及充电桩建设的企业。
   • 重点推荐标的：国轩高科、沧州明珠、天赐材料、杉杉股份、赢合科技、特锐德、万马股份。
   • 建议关注标的：多氟多、比亚迪、当升科技、先导股份、科泰电源。

3. 行业挑战

   • 充电基础设施仍是行业发展短板，政策支持将推动该领域持续发展。
   • 行业面临价格竞争压力，技术领先与成本控制是核心竞争力。

配电网建设与电改

1. 政策推动

   • 国家能源局发布《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，计划2015年投资不低于3000亿元，推动2万亿配电网市场发展。
   • 国务院推进电力价格机制改革，放开上网电价和销售电价，电改进程加快。

2. 投资机会

   • 短期：四季度配网设备招标力度加大，龙头企业有望受益。
   • 长期：一次节能设备和配电网自动化将成为重点，自动化建设滞后，增长潜力大。
   • 重点推荐标的：合纵科技、北京科锐、金智科技、四方股份、长园集团、国电南瑞、许继电气、积成电子、置信电气。
   • 建议关注标的：发电企业（如内蒙华电、国投电力）、环保节能企业（如首航节能、智光电气）及能源平台企业（如林洋电子、彩虹精化）。

关键信息

重点推荐个股

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

技术前瞻

1. 液流电池

   • 哈佛大学研发的液流电池组具备高安全性、低成本及长寿命等优势，能量密度虽低于锂电池，但预计未来三年具备商业推广可行性。

2. 燃料电池与磁悬浮技术

   • 博世开发燃料电池控制单元，助力零排放技术发展。
   • 奥迪推出磁悬浮概念车，预计速度可达400公里/小时，远超高铁。

3. 电池技术趋势

   • 特斯拉计划2020年实现1200公里续航，推动电池技术发展。
   • 丰田计划2050年停售汽油车，专注于混合动力与燃料电池汽车。

行业数据

• 多晶硅价格保持平稳，相关产品价格走势稳定。
• 风电新增装机容量与产量持续增长，行业前景广阔。
• 配网设备招标规模显著，预计四季度招标力度加大，推动设备企业业绩增长。

个股表现

电力设备板块

新能源汽车板块

行业新闻

• 新能源汽车销量激增：9月新能源汽车产销同比分别增长210%和220%，全年销量有望突破23万辆。
• 特斯拉7.0升级：实现自动驾驶功能，提升用户体验。
• 大众召回柴油车：涉及1950辆进口车型，具体技术方案尚未确定。
• 现代计划推出电动车：与丰田普锐斯竞争，预计市场份额提升。
• 比亚迪销量创新高：9月新能源乘用车销量达6013辆，同比增长217%。
• 通用战略调整：减少投资，加大电动车研发力度。

总结

新能源汽车与电力设备行业正迎来政策与市场双重驱动的黄金发展期。新能源汽车销量持续增长，但行业面临价格战与技术升级压力，企业需在材料、电池、分时租赁及充电桩等领域加强布局。电力设备板块则受益于配网建设及电改推进，配网自动化与节能设备将成为长期增长点。重点个股如国轩高科、沧州明珠、天赐材料、汇川技术、林洋电子等具备较强成长性，值得关注。