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市场研究报告摘要

市场概况

• A股市场：周三三大股指震荡收跌，上证指数跌幅0.07%，深证成指跌幅0.36%，创业板指跌幅0.39%。两市成交额1.96万亿元，超过3500只股票下跌。行业方面，家用电器、综合、纺织服饰领涨；电力设备、机械设备、计算机领跌。概念股中，细胞免疫治疗、可燃冰领涨，培育钻石、超导领跌。
• 港股市场：恒生指数上涨0.85%，恒生科技指数上涨0.16%。
• 海外市场：欧美股市多数上涨，亚太市场涨跌不一。美国道指上涨0.68%，标普500指数上涨0.06%，纳指下跌0.26%。

核心观点

• 当前市场整体波动较小，部分行业关注度较高。
• 国内利好消息包括上交所国际投资者大会的召开及资本市场制度型开放的推进，增强外资对A股的信心。

重要新闻

• 上交所于2025年11月12日举办国际投资者大会，聚焦“价值引领、开放赋能”主题，吸引了全球投资机构积极参与。
• 多家机构和主权基金高管看好中国长期配置价值，认为中国宏观经济和政策环境持续优化。
• 中国资本市场继续扩大开放措施，科技创新驱动并购合作成为焦点，外资参与度有望提升。

研报精选

血制品行业

• Q3业绩利润端承压，长期关注头部企业浆站资源整合与高附加值产品研发。
• 政策风险（集采、进口竞争）需警惕。

锂电行业

• Q3业绩持续回升，电池、材料环节利润修复明显。新能源车需求驱动产业链增长，建议关注材料成分创新驱动、龙头整合机会。

中药行业

• Q3业绩承压明显，部分品种反弹幅度较大。长期建议关注具备强品牌、成本控制、创新发展能力的企业，政策将推动行业规范化。

风险提示

• 海外关系、竞争加剧、政策波动。
• 消费需求不及预期、产品价格波动、产品安全风险。