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纸浆市场分析总结（2021年10月8日）

核心内容概述

2021年10月8日，纸浆市场整体呈现震荡走势，价格未有明显上涨或下跌趋势。国内纸浆11合约在节前一度跌至5650，为近期新低，但未跌破6月下旬的低点5536；节后首个交易日高开后震荡回落，最终收涨0.59%。市场基本面未有明显利多或利空因素，预计短期内盘面仍以震荡为主。

主要观点

• 价格走势：纸浆11合约节前跌至近期新低，节后小幅回升，整体仍处于中高位水平。
• 外盘报价：国庆节期间外盘价格未有明显变化，维持中高位，对国内市场影响有限。
• 国内报价：国内针叶浆价格略下滑，但整体仍处于中高位，不同地区价格波动不大。
• 港口库存：国内港口库存环比略有下降，但同比仍处于高位，青岛港库存占比超过50%，对整体库存影响显著。
• 下游需求：纸制品开工负荷持续下滑，9月份部分品类开工率创出年内新低，显示下游需求偏弱。
• 社会库存：纸制品社会库存环比有所改善，但同比仍高于2020年4月高点，库存压力依然较大。
• 市场展望：整体基本面未有明显利好或利空，预计盘面将维持震荡格局，操作上建议短差交易，激进投资者可逢高偏空。

关键信息汇总

一、行情表现

• 节前：纸浆11合约最低至5650，未跌破6月下旬低点。
• 节后：高开后震荡回落，10月8日收盘收涨0.59%。
• 年线支撑：10月8日收盘站上年线，关注年线位置的支撑作用。

二、外盘价格

• 智利银星针叶浆：9月下旬至今报价830美元/吨，较前期下降20美元/吨。
• 俄罗斯乌针、布针：自7月底至今报价860美元/吨，回落20美元/吨。
• 加拿大北木针叶浆：报价875美元/吨，较9月中旬下降15美元/吨。
• 整体情况：外盘价格未有明显变化，仍处于中高位。

三、国内市场价格

• 山东市场智利银星针叶浆：报价6025元/吨，较9月底下滑50元/吨。
• 广东市场加拿大凯利普针叶浆：报价6250元/吨，较9月下旬上浮50元/吨。
• 江浙沪市场智利银星针叶浆：报价6000元/吨，较9月底下滑50元/吨。
• 国内针叶浆日均价：5976元/吨，较节前略有下滑，但仍处中高位。

四、港口库存

• 国内港口库存：9月为1790.4千吨，环比下降1.16%，低于去年同期。
• 青岛港库存：占总库存的50%以上，9月库存为1036千吨，环比减少3千吨。
• 库存趋势：库存有所减少，但同比仍处于高位，库存压力较大。

五、下游纸制品价格

• 白卡纸：日均价6073元/吨，较9月底略回升180元/吨。
• 双胶纸：日均价5312元/吨，较9月中旬下降13元/吨。
• 双铜纸：日均价5240元/吨，较9月中旬下降20元/吨。
• 木浆生活用纸：均价6050元/吨，较节前回升50元/吨。
• 整体趋势：价格涨跌不一，但整体仍呈缓慢回落态势。

六、下游消费情况

• 双胶纸：开工负荷率55.36%，创年内新低。
• 生活用纸：开工负荷率47.2%，为年内最低。
• 白卡纸：开工负荷率57.58%，为年内新低。
• 双铜纸：开工负荷率52.32%，高于5月份的48.92%。
• 总体情况：下游开工率持续下滑，需求偏弱。

七、社会库存

• 五类纸品社会库存：9月为6219.3千吨，环比下降6.12%，但同比仍增长11.19%。
• 库存压力：库存仍高于2020年4月高点，去库速度需关注。

结论与操作建议

• 基本面：港口纸浆变化不大，下游开工率下滑，库存压力仍存。
• 盘面走势：预计以震荡为主，关注年线支撑。
• 操作建议：建议短差交易为主，激进投资者可逢高偏空，注意止盈止损。
• 风险提示：需关注消费改善及其他突发风险。

数据来源

• 卓创资讯
• 文华财经

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