20240421-创元期货-碳酸锂周报_新能源汽车增速放缓_5月基本面预期走弱_13页_768kb

本周碳酸锂市场总体呈现震荡下行态势，但在现货端仍表现出一定支撑。在价格方面，主力07合约收盘价报107700元/吨，较前一周下跌4500元，跌幅达40%；而现货报价相对坚挺，SMM数据显示，本周电池级碳酸锂报价111400元/吨，环比下滑1350元，工碳报价108500元/吨，环比滑坡1150元，两者价差2900元/吨，较之前有所收缩。此外，05和07合约价差环比改善50元/吨，为-800元/吨。

从供需结构来看，4月份国内锂供给环比增长146%，锂需求环比增长120%，供需双增，总体仍存在过剩3760吨。5月供需增速均有所放缓，预计过剩局面仍将持续，短期内可能仍处于供应过剩的格局。但值得注意的是，中下游尤其在清明假期后积极准备5月份补库，预计短期对价格有支撑。总体盘面走势偏弱，除非出现明显改变市场预期因素，否则价格更可能在105-115万元/吨之间震荡运行。

终端需求端，新能源汽车销量继续保持高增长，下游正极材料排产数据提升，显示出产业链中下游对未来的采购意愿浓厚。但进口碳酸锂也呈现大幅增加态势，3月份进口总量达19万吨，环比增长64%。在行业分化加剧背景下，锂盐端库存有所转移，整体到达下游仓储的需求上升。然而，由于期货市场的资金参与热度不高，整体影响或趋于谨慎。

总体来看，虽存在一定的基本面支撑，但整体还无法支撑行情走出中期趋势性反弹，各方观点多看好短期震荡修复行情，等待季节性需求峰会影响。从产业角度来看，需密切关注五月份排产情况及宏观情绪变化，尤其是库存变化和终端实际采购需求面的反馈，这些都可能对后续价格走势产生重要影响。