20241230-世纪证券-装备制造行业周报（12月第4周）_参与主体增多推动人形机器人产业化进程_10页_789kb

报告总结

一、市场行情回顾

本周机械、电力设备和汽车板块表现分化，机械设备指数下跌13.1%，在申万一级行业中排名第20位；电力设备指数下跌0.57%，排名第14；汽车行业上涨0.69%，排名第7，优于沪深300指数（上涨1.36%）。行业内部走势不一，其中表现较好领域包括电机、商用车等；负面领域包括汽车服务和通用设备等。

二、行业观点

1. 工程机械
   2024年1-11月，我国工程机械出口总额478.2亿美元，同比增长73%。其中，新兴市场（如“一带一路”、非洲、拉美）表现亮眼，而欧美市场需求略有放缓。出口跌幅主要体现在挖掘机，但起重机和混凝土机械仍保持增长。看好国内企业全球化布局，海外市场份额仍有较大提升空间。

2. 人形机器人
   参与主体增加，如OpenAI拟亲自开发人形机器人，理想汽车宣布未来全部转向人形机器人生产，表明该领域前景可期。预计2025年将成为商业化启动元年，建议关注丝杠、减速器、执行器等核心部件相关企业。

3. 光伏
   产业链减产预期带动N型TOPCon电池片价格上涨，头部厂商因自律协议、春节及亏损压力宣布阶段性减产。硅料需求依然不明朗，硅料厂商提价意愿较强，但库存问题抑制了价格继续上涨的空间。

三、近期重要事件

• 政策方面：交通运输部推动低空经济发展、国家发改委设立“低空经济司”、工信部倡导制造业企业科技创新，地方政策优化海上光伏建设。
• 企业动态：通威、大全能源宣布阶段性减产；特斯拉发布TeslaBot摆件；广汽、博实股份等推进人形机器人研发或应用；多个光伏项目公布投资计划。

四、风险提示

宏观经济风险、政策调整风险及 行业竞争加剧风险均需重点关注，可能对企业盈利与市场走势产生不利影响。