20260921-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_四季度政策密集期叠加厄尔尼诺_关注种业板块_12页_1mb

农林牧渔行业周总结（2026年9月18日-9月20日）

核心内容概述

本周农林牧渔板块整体表现不佳，农业板块下跌2.78%，跑输大盘2.7个百分点。板块内不同细分领域呈现分化趋势，部分品种和企业表现优于整体。四季度政策密集期与厄尔尼诺现象叠加，预计对种业板块形成催化作用，成为关注重点。此外，生猪、家禽、大宗农产品等板块也出现价格波动，投资机会与风险并存。

主要观点

1. 种业板块：政策与气候因素双重催化

• 玉米种子生产形势：2026年玉米种子制种面积理性调减至358.5万亩，同比下降7%；单产因西北高温干旱预计下降6.3%，新产种子预计14.3亿公斤。
• 品种分化明显：头部企业中，有三家主推品种逆势扩张，另三家下降超50%；中小企业普遍下调制种面积10%-35%。
• 高产品种与转基因品种增长：耐密、多抗、气候韧性强的高产品种制种面积增加，转基因品种面积也有所上升。
• 市场关注点：四季度为政策密集期，叠加厄尔尼诺进入高发展期，种业板块有望进一步受益，建议重点关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

2. 生猪养殖：价格波动与盈利承压

• 生猪价格下跌：全国瘦肉型肉猪出栏价为10.57元/kg，较上周下降1.9%。
• 猪肉价格上涨：猪肉平均批发价为16.33元/kg，较上周上涨0.7%。
• 盈利状况恶化：自繁自养头均盈利为-190.48元/头，外购仔猪头均盈利为-88.09元/头，均较上周下滑。
• 建议关注：当前估值处于相对低位，建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等龙头及低成本高成长标的。

3. 家禽养殖：价格下行与品种分化

• 肉鸡苗价格大幅下跌：本周肉鸡苗价格为1.83元/只，较上周下跌25%。
• 肉鸡与鸡产品价格下跌：白羽肉鸡平均价为5.96元/公斤，较上周下跌6%；鸡产品平均价为8.15元/公斤，较上周下跌1.8%。
• 817鸡苗与肉杂鸡价格稳定：817鸡苗价格持平，肉杂鸡价格上涨1.4%。
• 建议关注：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份等；同时关注立华股份的黄羽肉鸡产能调整带来的季节性机会。

4. 大宗农产品：价格波动与市场分化

• 玉米价格下跌：国内玉米现货价为2334.31元/吨，较上周下跌0.9%；CBOT玉米收盘价为527.25美分/蒲式耳，较上周下跌0.9%。
• 豆粕价格上涨：国内豆粕现货价为3458.95元/吨，较上周上涨1.9%。
• 其他大宗价格：小麦、粳稻、大豆、菜粕、棕榈油、白糖、鱼粉等价格涨跌不一，整体呈现波动趋势。

5. 养殖配套：饲企与疫苗板块值得关注

• 饲企优势凸显：龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望替代中小饲企。
• 疫苗板块预期回暖：建议关注后续季度疫苗景气回暖带来的投资机会。

6. 宠物行业：增长趋势不改，估值回调提供配置机会

• 行业增长持续：宠物行业增长趋势不改，建议关注季度增速回暖及新品推出节奏。
• 估值回调：当前估值处于低位，具备较好配置价值。
• 建议关注：乖宝宠物、中宠股份等。

关键信息汇总

市场表现

• 农业板块本周下跌2.78%，跑输大盘2.7个百分点。
• 宠物食品指数上涨2.28%，成为唯一上涨板块。

生猪数据

• 瘦肉型肉猪出栏价10.57元/kg，环比下降1.9%。
• 猪肉平均批发价16.33元/kg，环比上涨0.7%。
• 自繁自养头均盈利-190.48元/头，外购仔猪头均盈利-88.09元/头。

家禽数据

• 白羽肉鸡平均价5.96元/公斤，环比下跌6%。
• 鸡产品平均价8.15元/公斤，环比下跌1.8%。
• 肉鸡苗价格1.83元/只，环比下跌25%。
• 817鸡苗价格持平，817肉杂鸡价格环比上涨1.4%。

大宗农产品价格

• 玉米：国内现货价2334.31元/吨，CBOT收盘价527.25美分/蒲式耳。
• 小麦：国内现货价2416.94元/吨，CBOT收盘价713.5美分/蒲式耳。
• 大豆：国内现货价4374.74元/吨，CBOT收盘价1303美分/蒲式耳。
• 豆粕：国内现货价3458.95元/吨，环比上涨1.9%。
• 棕榈油：国内现货价9560元/吨，环比下跌2.3%；CBOT棕榈油收盘价4800林吉特/吨，环比下跌0.4%。
• 白糖：国内现货价5180元/吨，环比下跌0.7%；NYBOT11号糖收盘价18.28美分/磅，环比下跌4.5%。
• 鱼粉：国产鱼粉现货价18375元/吨，环比下跌1.1%；进口鱼粉现货价20589.13元/吨，环比下跌2.4%。

风险提示

1. 农产品价格波动风险：受天气影响较大，如发生自然灾害，可能影响销售、运输及价格走势。
2. 疫病风险：畜禽价格波动易受疫病等因素影响。
3. 政策风险：农业政策推进可能受非政策因素影响，导致效果不及预期，影响行业变革速度和公司经营。

投资建议

• 增持：种业板块、宠物行业。
• 关注：生猪、家禽、大宗农产品等板块的估值修复与成本优势。
• 重点标的：康农种业、敦煌种业、隆平高科、益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份、牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份、乖宝宠物、中宠股份。

作者信息

• 分析师：张斌梅、沈嘉妍
• 执业证书编号：S0680523070007、S0680524040001
• 邮箱：zhangbinmei@gszq.com、shenjiayan@gszq.com

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