20230819-华创证券-有色金属周报_政策托底意愿明显_看好顺周期金属投资机会_19页

有色金属行业周报总结

核心观点与事件

• 政策托底意愿明显：中国央行8月15日下调MLF和逆回购利率，以对冲经济压力，显示政策支持；秘鲁矿业部工作组正采取措施促进矿产开发，降低社会冲突影响。

• 市场需求动态：国内家电产量增长，有利相关金属需求；美国通胀预期缓和，加息可能已结束，铜铝库存处于历史低位，价格韧性较强。

公司与行业数据

• 赤峰黄金：2023年上半年净利润大幅下降，但矿产金产量增长，成本控制有效。
• 新疆众和：净利润增长，但受消费电子需求疲软拖累。
• 稀土价格下行：北方稀土和中科三环业绩下滑，价格下跌拖累利润。
• 有色金属库存：铝、铜库存低企，支撑价格；进出口数据显示原铝净进口减少。

投资建议

• 顺周期金属：推荐铝、锡、铜等行业，关注天山铝业、神火股份等火电铝标的。
• 成长性标的：建议关注中金岭南、广晟有色、华友钴业等新能源金属企业。

风险提示

• 美国通胀超预期、海外经济衰退、国内经济复苏不及预期等因素可能影响金属市场表现。