20220124-大越期货-南美天气忧虑重燃_美豆再创新高_国内豆粕跟随震荡回升_49页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期大豆及豆粕市场走势，重点关注南美天气变化、美豆价格波动、国内豆粕供需情况、疫情对市场的影响以及技术面和市场结构的变化。

主要观点与关键信息

1. 天气因素

• 南美天气忧虑重燃：南美大豆产区天气短期恶化，影响市场情绪，支撑美豆价格上涨。
• 巴西丰产预期压制：巴西大豆丰产预期限制美豆上涨空间，但天气变数仍对价格产生影响。
• 美豆震荡偏强：美豆在1400附近震荡，短期受天气炒作影响，中期可能转弱。

2. 进口成本与供应情况

• 美豆价格走高：进口成本随之上升，但预计后续将回落。
• 巴西大豆出口回落：巴西大豆出口已基本结束，新豆因榨利良好，未来可能增加进口。
• 国内大豆供应偏紧：进口大豆到港量维持低位，油厂压榨量回升，春节前需求预期良好。

3. 国内豆粕市场

• 豆粕震荡偏强：国内豆粕跟随美豆走高，现货升水支撑盘面。
• 库存回落：油厂豆粕库存周度环比减少23.76%，库存水平相对偏低。
• 需求支撑：下游成交良好，春节备货因素增强，支撑豆粕价格偏强。
• 价格区间：豆粕M2205短期在3220至3280区间震荡，期权观望为主。

4. 菜粕市场

• 菜粕震荡回升：跟随豆粕技术性反弹，短期维持偏强走势。
• 供应偏紧：油菜籽进口到港偏少，巴西颗粒粕进口受限，压制价格上涨空间。
• 库存变化：菜粕库存环比减少4.52%，但同比增加，整体偏空。
• 价格区间：菜粕RM2205短期在3010至3070区间震荡，期权观望为主。

5. 大豆市场

• 国内大豆震荡：国内大豆跟随美豆回升，但受国内外价差影响，上涨空间受限。
• 库存增加：大豆库存环比增加13.46%，同比减少29.92%，供应端有所改善。
• 价格区间：豆一A2203短期在5960至6060区间震荡，观望为主。

市场结构与技术分析

1. 基差分析

• 豆粕基差偏多：现货升水期货，基差为300。
• 菜粕基差偏多：现货升水期货，基差为36。
• 豆一基差偏多：现货升水期货，基差为100。

2. 技术分析

• 豆粕：价格在20日均线上方，方向向上，短期震荡偏强，但上涨动能不足。
• 菜粕：价格在20日均线上方，方向向上，短期震荡偏强。
• KDJ与MACD指标：豆粕KDJ指标交叉回升，MACD绿色能量收窄，短期偏多，但需关注市场进一步指引。

后期关注点

交易策略

• 期货：中期粕类价格维持在3000至3300区间震荡。
• 单边操作：M2205短期在3150至3250区间震荡，RM2205短期在3010至3070区间震荡。
• 期权策略：观望为主，建议卖出宽跨市期权组合或垂直期权组合。

免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告中的观点和建议不构成期货买卖的绝对依据，仅供参考。