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冠通期货研究报告 -- PVC周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年8月10日发布的PVC周报，内容涵盖PVC市场行情分析、基差情况、开工率、房地产数据及库存变化等多个方面。报告旨在为投资者提供市场动态和趋势判断，帮助其进行投资决策。

主要观点

1. PVC市场行情

• 供应端：PVC开工率环比上升1.86个百分点至73.76%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 需求端：PVC下游平均开工率继续回落1.43个百分点至39.69%，较去年同期低3.16个百分点，需求疲软。
• 出口端：印度PVC进口关税暂免政策仅延期至7月15日，中东地缘局势影响海外价格，PVC出口价格持续上涨，但海运费上涨导致出口签单减少。
• 库存情况：社会库存继续小幅减少，但整体仍偏高，库存水平同比增加54.25%。
• 原料端：山西地区停电导致焦煤价格上涨，内蒙限电也扰动电石价格，目前电石价格已稳定。原油价格因地缘局势震荡，预计PVC将维持低位震荡运行。

2. PVC基差

• 当前PVC 2609合约基差为-42元/吨，处于中性水平，显示市场对现货价格的预期较为平稳。

3. 房地产数据

• 整体表现：2026年1-6月份，全国房地产开发投资同比下降18.0%，商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%，住宅销售面积和销售额分别下降12.4%和13.7%。
• 新开工与施工：房屋新开工面积同比下降23.4%，施工面积同比下降12.5%，竣工面积同比下降23.7%。
• 市场情绪：7月会议未出台超预期房地产政策，商品房成交面积持续低迷，环比大幅回落34.33%，仍处于近年同期最低水平附近，房地产市场改善仍需时间。

关键信息汇总

结论与展望

• 短期趋势：PVC市场整体处于弱势，供应端有所回升，但需求端持续低迷，出口受制于成本和政策影响，整体表现偏弱。
• 库存压力：社会库存虽小幅减少，但高位仍对价格形成压制。
• 房地产影响：房地产数据持续不佳，市场信心不足，短期内难以提振需求。
• 未来展望：预计PVC价格将维持低位震荡运行，需关注政策变化、原料价格波动及海外市场需求情况。

报告来源与免责声明

• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议，使用本报告所引发的任何损失，冠通期货概不负责。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 学历背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年起从事期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究
• 研究方向：注重基本面研究，深入理解化工产业链上下游关系
• 联系方式：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn

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