20260830-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪好转_玻碱先跌后涨_9页_2mb

市场情绪好转，玻碱先跌后涨总结

核心内容

本周玻璃和纯碱期货市场均呈现震荡走势，价格在下跌后有所反弹。玻璃主力合约2701收盘价为927元/吨，环比上涨24元/吨，涨幅2.32%；纯碱主力合约2701收盘价为1049元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅1.55%。现货市场交投氛围一般，成交以刚需为主，价格涨跌互现。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：期货价格震荡下跌后反弹，现货市场交投清淡。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率67.24%，环比增加0.39%；产能利用率70.94%，环比持平。
• 需求情况：下游需求偏弱，以刚需采购为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比减少0.49%。
• 行业状况：供需矛盾仍存，持续亏损推动减产，库存压力略有缓解，但产能出清仍需时间。
• 趋势判断：短期价格震荡运行，后期需关注冷修与政策刺激情况。

纯碱市场

• 价格走势：期货价格震荡下跌后反弹，现货价格涨跌互现。
• 供应情况：本周纯碱产量76.62万吨，环比增加2.72%。
• 需求情况：纯碱表需回升，轻碱需求保持韧性，重碱刚需偏弱，整体出口高位。
• 库存情况：国内纯碱厂家库存187.27万吨，环比增加1.51%。
• 行业状况：基本面支撑疲软，检修实际减量有限，供需过剩格局未变，中长期承压。
• 趋势判断：本次反弹为情绪性短期修复，非趋势反转，适合逢高布局卖出套保。

关键信息

• 玻璃：

  • 本周玻璃主力合约2701收盘价为927元/吨，环比上涨2.32%。
  • 本周全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比减少0.49%。
  • 供应端开工率微增，产能利用率持平。
  • 需求端偏弱，以刚需为主。
  • 行业持续亏损推动减产，库存压力有所缓解，但产能出清仍需时间。

• 纯碱：

  • 本周纯碱主力合约2701收盘价为1049元/吨，环比上涨1.55%。
  • 本周纯碱产量76.62万吨，环比增加2.72%。
  • 国内纯碱厂家库存187.27万吨，环比增加1.51%。
  • 需求端轻碱表现较好，重碱刚需偏弱，出口高位。
  • 行业仍面临供需过剩问题，中长期承压。

策略建议

• 玻璃：震荡策略，关注短期波动及政策和冷修动态。
• 纯碱：震荡偏弱策略，建议逢高布局卖出套保。
• 跨品种与跨期：无明显策略建议。

风险提示

• 宏观及房地产政策变化
• 浮法玻璃下游需求波动
• 纯碱产线检修情况
• 库存变化对价格的影响

图表说明

• 图1：浮法玻璃：5mm市场价格（单位：元/吨）
• 图2：纯碱：沙河重碱市场价（单位：元/吨）
• 图3：玻璃基差（单位：元/吨）
• 图4：纯碱基差（单位：元/吨）
• 图5：玻璃1-5价差（单位：元/吨）
• 图6：玻璃5-9价差（单位：元/吨）
• 图7：玻璃9-1价差（单位：元/吨）
• 图8：纯碱1-5价差（单位：元/吨）
• 图9：纯碱5-9价差（单位：元/吨）
• 图10：纯碱9-1价差（单位：元/吨）
• 图11：玻璃仓单数量（单位：张）
• 图12：纯碱仓单数量（单位：张）
• 图13：玻璃单边持仓量（单位：手）
• 图14：纯碱单边持仓量（单位：手）
• 图15：浮法玻璃日度产量（单位：吨）
• 图16：纯碱周度产量（单位：万吨）
• 图17：玻璃全国日度产销率（单位：%）
• 图18：纯碱周度需求（单位：万吨）
• 图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量（单位：万吨）
• 图20：光伏玻璃日熔量（单位：吨）
• 图21：玻璃厂内库存（单位：万重量箱）
• 图22：玻璃社会库存：沙河贸易商（单位：万重量箱）
• 图23：纯碱厂内库存（单位：万吨）
• 图24：重碱厂内库存（单位：万吨）
• 图25：浮法玻璃生产毛利（单位：元/吨）
• 图26：纯碱生产毛利（单位：元/吨）

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

免责声明

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