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燃料油日报总结（2021年6月29日）

核心内容

本报告为建信期货研投中心发布的燃料油市场分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览及公司联系方式等信息，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 市场行情回顾与操作建议

• LU2109（高硫燃料油）

  • 开盘：3210元/吨
  • 收盘：3506元/吨
  • 最高：3547元/吨
  • 最低：3441元/吨
  • 涨跌：24元/吨
  • 涨跌幅：0.69%
  • 持仓量：4.1万手
  • 操作建议：高硫燃料油价格偏强，短期上涨动力来自成本端，预计价格将继续上涨。

• FU2109（低硫燃料油）

  • 开盘：2730元/吨
  • 收盘：2733元/吨
  • 最高：2777元/吨
  • 最低：2684元/吨
  • 涨跌：4元/吨
  • 涨跌幅：0.15%
  • 持仓量：37.18万手
  • 操作建议：低硫燃料油价格走势平稳，受东南亚供应过剩和炼厂开工率提升的影响，价格承压。

• 价差分析：

  • 按收盘价计算，内盘高低硫09合约价差为773元。
  • 预计短期高低硫价差可能继续收窄。

行业要闻

• 亚洲炼油厂：春季检修后恢复生产，燃料油和柴油产量增加。
• 印度和印尼：能源需求疲软，新冠疫情未得到有效控制。
• 富查伊拉港口：实施准入限制以控制疫情，预计新加坡船用油需求坚挺。
• 市场需求：6月份以来，含硫量0.5%的燃料油需求有所增加，但无法抵消油价市场疲软。
• 市场恢复预期：市场需求有望在2021年第三季度恢复。
• 新加坡评估价：
  • 180-cst燃料油：422.77美元/吨
  • 380-cst燃料油：417.99美元/吨
  • 含硫量0.5%的船舶燃料油：538.69美元/吨

数据概览

• 图1：LU-FU主力价差（元/吨）
• 图2：180月差（美元/吨）
• 图3：380月差（美元/吨）
• 图4：裂差（元/桶）
• 图5：新加坡Brent裂差（美元/桶）
• 图6：鹿特丹Brent裂差（美元/桶）
• 图7：高硫纸货首行（美元/吨）
• 图8：低硫纸货首行（美元/吨）

以上图表均来源于Wind和Bloomberg，用于分析燃料油价格走势及市场供需关系。

关键信息

• 成本端趋势：燃料油成本端趋势看涨，对价格形成支撑。
• 高硫燃料油：
  • 短期内伊朗原油暂不会流入市场。
  • 中东地区电厂需求季节性提高，且仍有增长空间。
  • 价格上涨空间主要取决于中东电厂的采购力度。
• 低硫燃料油：
  • LCO及混芳等成品油加征消费税后，可能导致东南亚低硫燃料油供应过剩。
  • 炼厂开工率提升将对LU价格形成压力。
• 市场预期：燃料油基本面尚可，预计价格偏强，短期高低硫价差可能收窄。

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