2025-06-10-Jefferies-本周图表（6月2日-_8日）_纯电动汽车销量表现出色_15页_1mb

比亚迪本周市场动态总结

1. 比亚迪股份表现

报告指出，由于含股调整，将比亚迪（1211 HK）的目标价从450港元调整为159港元，预计收入和利润持续下滑，但新能源车表现强劲。

2. 销量数据

• 整体新能源车销量：总计19.97万辆，同比增长17.8%，渗透率提升至56.2%，但同比放缓。
• 各品牌表现：
  • 比亚迪销量：上周54,820辆，同比增长4%，但环比下降9%。
  • Leapmotor表现突出：销售8,783辆，同比增长5%，环比增长134%，其中B10交付3,257辆。
  • Xpeng和Xiaomi表现不佳：分别下降42%和45%，显示高端车型市场需求疲软。
• BEV销量：11.86万辆，同比下降18.6%，但BEV占比46%并持续增长。

3. 产业链观察

• 比亚迪在总产业链中占比中性偏弱，但新能源车领域的份额增长显著。
• 芯片与电池环节调整较大，反映当前制造业面临的转型压力。

4. 投资建议

• Jefferies维持比亚迪“买入”评级，目标价159港元（较当前涨幅20%），预期未来三年销量将保持高速增长。
• 风险来自高端车型滞销、新能源市场放缓等。