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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告对2022年10月19日前的铁矿石、螺纹钢和沥青市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、库存、技术面及政策影响等多个维度。整体来看，三大品种均呈现震荡走势，但各自受不同因素影响。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2301主力合约近期处于震荡偏弱走势，上周下跌1.67%，本周下跌1.93%。
• 供应端：澳巴发运量小幅回升，其中澳洲发往中国量显著增加，但中国港口到港量大幅减少。国内矿供给因环保限产和矿山安全检查受到抑制。
• 库存端：港口库存环比增加30.85万吨，出现累库现象，疏港量维持高位。
• 需求端：钢厂铁水产量环比上升，但受利润压缩、环保限产及疫情管控影响，铁水产量仍具不确定性。
• 技术面：周线与日线均显示铁矿石处于震荡走势，周线跌破多条均线支撑，日线MACD指标开口向下。

关键信息

• 澳洲到中国铁矿发运量环比增加207.7万吨。
• 中国45港到港量环比减少541.2万吨。
• 铁矿石港口库存增至12992.7万吨。
• 高炉开工率82.62%，环比下降0.88%。
• 铁水产量维持在240万吨左右，但存在不确定性。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2301主力合约震荡偏弱，上周下跌1.67%，本周下跌1.63%。
• 供应端：螺纹钢产量环比下降，受利润、疫情及限产政策影响，长短流程产量均有下降。
• 库存端：社库与厂库均环比下降，总库存降至662.42万吨。
• 需求端：表观消费量环比上升，但受疫情和物流限制影响，仍低于节前水平。宏观政策利好释放，但地产企稳仍需时间。
• 技术面：周线与日线均受多条均线压制，MACD指标开口向下，技术上震荡。

关键信息

• 螺纹钢周产量降至293.44万吨。
• 表观消费量回升至325.79万吨。
• 9月社融数据超预期，M2同比增速达12.1%。
• 房地产政策持续释放利好，但市场信心尚未完全恢复。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2212主力合约震荡运行，上周上涨2.58%，本周下跌1.33%。
• 供应端：国内沥青产能利用率环比上升，10月排产预期提高至306.2万吨。
• 库存端：社会库存与样本厂库存均小幅上升，分别为61.7万吨和87万吨。
• 需求端：北方地区因天气降温及疫情，沥青需求放缓；南方地区仍受刚需支撑。1至8月公路建设投资同比增长9.5%，较前月改善。
• 技术面：沥青处于震荡走势，周线受20周均线压制，日线受120日均线压制，MACD指标开口向上。

关键信息

• 9月国内沥青总产量为308.18万吨，环比增长31.02万吨。
• 1至8月公路建设投资同比增速达9.5%。
• 北方地区沥青市场成交回落，南方需求仍坚挺。

总体市场趋势

• 铁矿石：供应回升但到港量减少，库存累库，需求端受政策与疫情压制，短期震荡偏弱。
• 螺纹钢：产量下降，库存减少，需求有所回升但不稳固，受宏观政策及疫情双重影响，震荡为主。
• 沥青：供应端有所改善，库存小幅上升，需求受季节与疫情影响，价格跟随原油震荡运行。

后续关注重点

• 铁矿石：国内矿供应变化、海外矿山供应情况、下游钢厂利润与产量。
• 螺纹钢：限产政策执行力度、房地产政策持续性、物流与疫情对需求的影响。
• 沥青：原油价格走势、北方天气及疫情对需求的影响、公路建设投资进度。

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