20221028-中国银河-2022年11月份投资组合报告_静待花开_寻找高性价比_21页_645kb

2022年11月投资组合报告总结

核心内容概述

2022年10月A股市场出现较大波动，投资者情绪低迷，风险偏好下降。上证指数下跌0.82%，深证成指微涨0.37%。在三季报披露期间，多家公司业绩表现出高增长态势，尤其是净利润超过100%。当前A股估值处于近10年低位，市场担忧情绪在股价中有所体现，但市场有望进入筑底企稳阶段。

主要观点

1. 寻找高性价比投资机会
   市场调整后，建议投资者关注业绩增长明显且估值合理的个股。当前市场环境下，高性价比的标的具有较高的投资价值。

2. 政策利好预期增强
   中国共产党第二十次全国代表大会召开，强调以实体经济为发展重点，推进新型工业化。同时，11月和12月将召开深改委会议和中央经济工作会议，政策预期成为市场主要关注点之一。

3. 配置建议
   建议在市场调整尾声时适当布局，聚焦于具有政策预期和高性价比的行业，如高端制造、绿色能源、医药等。

关键信息

11月十大金股推荐

风险提示

• 疫情进展超预期的风险
• 货币和财政政策基调转向的风险
• 地缘政治风险
• 美债利率超预期上行的风险

个股分析

华宏科技 (002645.SZ)

• 行业情况：稀土行业供需格局向好，公司布局高性能磁材，有望实现戴维斯双击。
• 公司情况：公司稀土回收产能今明两年将从4000吨/年提升至1万吨/年以上，市占率超过25%，形成寡头垄断。
• 驱动因素：稀土价格上涨、新能源及碳减排政策利好、产业链延伸。
• 风险因素：稀土价格波动、废钢业务毛利率控制不力、电梯零部件业务毛利率下滑。

中国神华 (601088.SH)

• 行业情况：煤炭行业进入量升质增双碳新周期，公司承担保供重任，量价稳定向上。
• 公司情况：全球领先的综合能源公司，煤炭业务占公司总利润的73%，高分红高股息低估值。
• 驱动因素：煤炭主业资源加规模优势、长协煤模式、新能源与大客户新品增长。
• 风险因素：经济及行业下行压力、销售超预期下行、政策调控不确定性。

长盈精密 (300115.SZ)

• 行业情况：新能源汽车销售增长迅速，推动供应链需求增加。
• 公司情况：公司迎来业绩拐点，新能源与大客户新品快速增长。
• 驱动因素：大客户推出AR/VR产品、新能源业务产能释放。
• 风险因素：消费电子需求不及预期、新能源产能释放不达预期、原材料价格上涨、竞争格局恶化、疫情物流影响。

中矿资源 (002738.SZ)

• 行业情况：锂资源紧张，锂价上涨，供应受限。
• 公司情况：实现锂盐产能突破，完成锂矿收购，形成锂矿自给能力。
• 驱动因素：自有锂矿放量、锂价上涨、新增产能超预期。
• 风险因素：锂盐需求萎缩、锂价下跌、新增产能释放不及预期、锂矿供应不足、绝铷盐价格下跌。

柏楚电子 (688188.SH)

• 行业情况：激光切割渗透率较低，高功率市场增长空间大。
• 公司情况：中低功率运控系统龙头，高功率运控系统打破国外垄断。
• 驱动因素：高功率市场增长、智能切割头配套、智能焊接机器人需求上升。
• 风险因素：行业竞争加剧、产业发展进度不达预期、中美科技战影响、疫情导致订单延迟。

全信股份 (300447.SZ)

• 行业情况：军工通信和相关元器件需求快速增长，光电综合通信技术应用广泛。
• 公司情况：聚焦军工电子信息光电传输业务，拓展至民用领域，子公司在光纤总线领域优势明显。
• 驱动因素：军品需求增长、装备信息化提升、民品业务扩展。
• 风险因素：军品订单不及预期、混改进度不及预期。

长飞光纤 (601869.SH)

• 行业情况：光纤光缆行业复苏，国内与海外需求双增长。
• 公司情况：龙头业绩表现最好，基本面持续改善，估值处于历史低位。
• 驱动因素：行业景气上行、龙头高成长可期。
• 风险因素：行业竞争加剧、技术替代风险。

明阳智能 (601615.SH)

• 行业情况：风电进入高速发展通道，海风市场潜力巨大。
• 公司情况：海风风机龙头，技术领先，布局“风、光、氢、储”一体化战略。
• 驱动因素：国内外海风市占率提升、大型化趋势、订单饱满。
• 风险因素：海风装机不及预期、电站业务发展风险、技术迭代不及预期、氢能发展不及预期。

金域医学 (603882.SH)

• 行业情况：ICL行业规模稳健增长，连锁化形成成本优势。
• 公司情况：全国布局完成，规模化提升盈利能力，特检业务推动高质发展。
• 驱动因素：政策支持、行业龙头地位、估值修复。
• 风险因素：医院检验服务收费下调、亏损实验室盈利不及预期、行业竞争加剧。

珀莱雅 (603605.SH)

• 行业情况：化妆品市场持续回暖，增速高于成熟市场。
• 公司情况：多品牌、多品类、多渠道发展，线上渠道贡献主要增长。
• 驱动因素：消费升级、线上渠道增长、新品上市。
• 风险因素：疫情对线下销售影响、行业竞争加剧、政策变动。

总结

11月市场整体呈现震荡筑底趋势，建议投资者关注高性价比的标的，特别是业绩高增长且估值合理的公司。十大金股涵盖环保、煤炭、电子、有色金属、计算机、军工、通信、电新、商贸、医药等行业，具有较强的行业代表性和成长性。投资者应关注政策利好、业绩增长和估值修复机会，同时注意潜在的市场风险。