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尿素市场分析总结（2026-08-27）

核心内容概述

本报告主要分析尿素市场在2026年8月27日的供需、价格、利润及库存等关键指标，同时结合出口政策与市场策略，对短期走势进行预测。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1746元/吨，较前一日下跌12元。
• 河南、山东、江苏小颗粒尿素出厂价分别为1700元/吨、1690元/吨、1700元/吨，价格波动较小。
• 河南、山东、江苏基差分别为-46元/吨、-56元/吨、-46元/吨，基差有所回升。
• 尿素生产利润为-141元/吨，出口利润为604元/吨，出口利润略有下降。

2. 供应端

• 行业产能利用率83.33%，环比小幅回升，同比仍处高位。
• 主流计划检修企业增多，供应小幅收缩。
• 样本企业总库存量为167.10万吨，环比下降0.73万吨。
• 港口样本库存量为107.66万吨，环比增加11.39万吨。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率34.11%，环比提升3.30%。
• 三聚氰胺产能利用率50.77%，环比下降3.18%。
• 农业需求处于淡季，但秋季复合肥低价成交有所好转，排产提升。
• 三聚氰胺因检修开工负荷下降，仅维持刚需采购。

4. 成本与利润

• 无烟煤价格上涨，导致固定床工艺成本走强。
• 尿素生产利润为-141元/吨，盘面生产利润为-141元/吨。
• 出口利润为604元/吨，盘面出口利润为604元/吨。

5. 国际市场

• 印度招标以到岸价东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨共成交178万吨，中国货源参与度预计较高。
• 国际尿素价格企稳反弹，出口订单持续发运，但内需偏弱。

6. 市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

关键信息

价格结构

• 尿素主力合约收盘价：1746元/吨（-12）
• 出厂价：河南1700元/吨（0）、山东1690元/吨（+0）、江苏1700元/吨（+0）

产能利用率

• 尿素行业产能利用率：83.33%（-3.30%）
• 复合肥产能利用率：34.11%（+3.30%）
• 三聚氰胺产能利用率：50.77%（-3.18%）

库存情况

• 样本企业总库存：167.10万吨（-0.73）
• 港口库存：107.66万吨（+11.39）
• 厂内库存：小幅去化
• 港口集港量：环比大幅增加

出口动态

• 印度招标成交178万吨，中国货源参与度高
• 国际尿素价格企稳反弹，出口利润为604元/吨

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表概览

• 价格与基差：图1-图8
• 产量：图9-图10
• 生产利润与开工率：图11-图16
• 外盘价格与出口利润：图17-图24
• 下游开工与订单：图25-图27
• 库存与仓单：图28-图33

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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