20241028-财通证券-精智达-688627.SH-营收快速增长_盈利能力受新产品影响_3页_449kb

• 公司名称：精智达（股票代码688627）
• 报告类型：公司点评 / 证券研究报告

一、核心观点

• 投资评级：增持（维持）
• 营收快速增长：
  2024年前三季度，公司营收同比增长524.8%，净利润同比下降6.33%，但扣非净利润同比增长约3140%，主要受益于新产品及研发投入的增长。
• 盈利能力变化原因：
  因为新产品处于验证阶段初期，尚未完全产生稳定收益，影响盈利能力。

🏻 二、研发投入与技术进展

• 🧪 研发支出显著增长：2024年前三季度累计投入研发费用约7.8亿元，同比增幅576%。
• 🧰 技术成果：
  • 第一代晶圆测试机完成样机验证，第二代工程样机验证完成，即将推进量产样机验证。
  • FT测试设备工程样机已进入客户现场验证。
  • 半导体存储器件相关的测试技术和设备取得重大进展。

📈 三、半导体业务表现

• 订单增长：针对半导体存储器后道测试设备的产品已签订多个客户订单，市占率持续提升。
• 增长幅度显著：前三季度半导体业务收入同比增长106.63%。

🤝 四、产品应用与客户认可

• 公司核心产品已在京东方、TCL科技、维信诺、深天马等新型显示厂商以及长鑫科技、沛顿科技等存储制造企业批量应用。
• 在帮助客户降低采购成本、实现供应链国产替代及提升生产质量方面表现良好。

📊 五、预期收益与估值

• 盈利预测：
  2024-2026年预计实现营收914亿、1225亿、1526亿元，归母净利润逐期增长，对应PE分别为3855、3034、2395倍。
• 评级维持“增持”，说明当前估值仍具备投资吸引力。

🔚 六、分析师承诺与免责声明

• ✅ 分析师具备执业资格，保证数据合规性。
• ✅ 披露公司评级与行业评级标准。
• ❌ 免责声明强调本报告不构成直接投资建议。