20220301-华融期货-白糖日评_消费淡季短期或会逞弱_3页_387kb

消费淡季短期或会逞弱总结

核心内容

本文主要分析了2022年2月郑糖期货的走势及其背后的市场因素，包括国内与国际糖产量、出口、天气及油价变化等。整体来看，短期内糖价受到消费淡季和供应增加的影响，可能呈现弱势，但技术性反弹也需警惕。

一、郑糖期货走势简析

• 郑糖5月合约本月整体呈现窄幅震荡休整走势。
• 价格波动：本月开市于5706点，最高5803点，最低5664点，收盘于5696点，下跌10点。
• 成交量与持仓量：成交量为4947443手，持仓量为435471手。
• 图表支持：附有郑糖5月合约月K线图，用于辅助分析价格走势。

二、消息面分析

国内消息

1. 糖产量与销糖率：

   • 截至2022年1月底，全国累计产糖532.16万吨，销糖率39.44%。
   • 与上榨季（2020/21）同期相比，产量有所下降。

2. 新疆糖料种植面积：

   • 2022年糖料作物（甜菜）预计户均播种面积增加2.13%。
   • 种植户意愿较强，因种植由糖厂负责，价格稳定。

国际消息

1. 印度糖产量与出口：

   • 2021-22年度印度糖产量同比增加6%，达到2209.1万吨。
   • 糖出口量大幅增长，1月出口达315万吨，同比增加3倍。
   • 预计全年出口合同将达500万吨，库存过剩问题持续存在。

2. 泰国甘蔗产量前景：

   • 泰国过去两周天气良好，甘蔗单产提升。
   • 截至2月20日，甘蔗压榨总量达6780万吨，同比增加18%。
   • 未来天气趋于干燥，对收割有利。

3. 巴西乙醇需求下降：

   • 巴西1月乙醇销量同比下降32%，主因高油价抑制需求。
   • 新作将在3月底/4月初开始收获，预计产量将高于上年。

三、后市展望

短期走势分析

1. 供应充足，需求偏弱：

   • 新糖集中上市，现货供应短期充裕。
   • 消费淡季，欧美及中国市场需求偏弱，预计夏季前需求持续低迷。

2. 油价上涨未带动糖价：

   • 油价大幅上升，但糖价未同步上涨，显示市场对糖的需求疲软。

3. 技术面偏弱：

   • 郑糖期价跌破关键支撑位（18美分及60周均线），技术面显示弱势。

短期风险与机会

• 技术性反弹：由于周KDJ值处于超卖区，且油价高位运行，可能引发短期反弹。
• 进口影响：若进口量不大幅增加，国内糖总产量下降，糖价下跌空间将受限。

四、操作建议

• 关注5750点：郑糖5月合约建议关注该关键点位。
• 策略：
  • 若价格在5750点之下，可考虑持空滚动操作。
  • 若价格反弹至5750点之上，买多机会可能显现。

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具有期货从业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
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