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工业硅周报2024/3/17总结

本周工业硅市场呈现供需矛盾，期货价格大幅下挫，价格处于下跌区间底部，与枯水期最低价接近，增产易行，需求未发力。

主要论点及数据：

一、市场情绪与价格
期货04合约周内跌幅3.58%，收于12,790元/吨，主力05合约5日直线跌至1.3万以下。看空情绪集中酝酿，市场对西南丰水期成本下行预期显著，估值与基本面现实背离。

二、供应面
上周总产量小幅增产0.06万吨，至808万吨；西北产量独增，西南因利润不佳短期难续产。产量端边际仍有上行空间，但区域成本差异导致发电机增产受限。

三、成本与利润

• 工业硅：周均成本环比降，毛利增加但仍在亏损区间，毛利润率-0.10%；
• 硅料：成本下移，但不同品种和环节供需分化严重。硅片价格环比微幅下跌，行业库存过剩压力持续。

四、需求

• 多晶硅继续增产0.05万吨，价格高位；硅片库存达到33-35亿，价格被迫下跌，极端压制电池价格上涨意图；
• 组件价格持稳，部分企业酝酿涨价， TOPCon和HJT电池片价格突破记录高位，但利润空间受压。

五、有机硅
市场需求偏弱，价格下跌3%，库存环比提升36%；虽然原料端有所修复，但仍依赖需求出清支撑，韧性较弱。

六、短期展望
价格处于“上下两难”状态：中短期内，增产顺畅、下行压力强，底部支撑不强；需求修复尚未显现，原料端调整或有延时影响。当前价格放量空间有限，需关注库存边际变化与西南复产恢复进度。