20241027-开源证券-建发合诚-603909.SH-公司信息更新报告_三季度营收利润同比大增_工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能_4页_867kb

建发合诚（603909.SH）2024年三季度业绩分析总结

核心业绩表现

• 前三季度业绩显著增长：公司前三季度营业收入达到4710亿元，同比增长132.11%；归母净利润63.35亿元，同比增长114.59%。单三季度营收1559亿元、归母净利润29.31亿元，同比增速分别为60.67%和225.29%，业绩增长动能强劲。

• 建筑施工业务是主要增长引擎：前三季度收入大幅增长主要得益于建筑施工业务，三季度营收增长则由建筑施工和综合管养业务共同驱动。

业务结构变化

• 工程咨询业务显著增长：三季度新签工程咨询合同额达768亿元，同比增长253.7%。其中，工程管理和工程检测业务分别同比增长215.59%和117.19%，两项业务成为主要增长点。

• 工程施工订单有所收缩：新签合同额同比下降64.47%，其中建筑施工业务新签订单明显下滑。

未来展望与估值

• 盈利预测与评级：维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为0.9亿、1.1亿、1.3亿元。当前PE分别为27.6倍、22.7倍和19.1倍，业绩增长动能有望持续。

• 估值进一步下降：2024年业绩同比增速仍预计在8%-18%之间，估值下降反映了市场对长期增长的看好。

风险提示

• 行业政策变动风险、新签订单不及预期以及股东支持不足可能影响业绩实现。