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2026.09.15 早评精要总结

核心内容概览

2026年9月15日早评内容涵盖了多个大宗商品的市场动态，主要包括股指、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃及纯碱等。整体市场情绪偏弱，受宏观政策、地缘政治及行业基本面等多重因素影响，多数品种呈现震荡或偏弱运行态势。

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主要观点与关键信息

1. 股指

• A股市场低开后震荡下行，创业板指跌幅超1%。
• 市场量能萎缩，沪深两市成交额为1.63万亿元。
• 中东局势与美伊冲突影响宏观流动性，短期调整压力仍存。

2. 铜

• 铜价受关税预期影响，炒作降温，价格结构指向修正。
• LME库存增加，现货贴水扩大，但沪铜库存仍处低位。
• 进口盈利扩大，远三月进口窗口打开，国内到货仍少，跌势有节制。

3. 铝

• 铝价维持在3250美元附近，中东战事推动战争溢价。
• LME现货升水扩大，库存几乎全是俄铝，挤仓风险仍存。
• 国内库存下降，下游补货积极性提升，现货支撑良好。

4. 锌

• 国内锌锭库存小幅下降，但去库节奏放缓。
• LME锌库存维持高位，注销仓单占比18%，需关注交仓及月差表现。
• 市场呈现高位震荡。

5. 镍

• 镍价震荡略弱，全球库存维持历史高位。
• 印尼中间品价格高位，冶炼亏损持续，成本支撑有限。
• 美伊冲突反复，可能影响硫磺供应，关注政策与宏观变动。

6. 不锈钢

• 库存偏高，下游消化能力受考验。
• 美伊冲突推升原油价格，可能影响硫磺成本，关注印尼矿端政策与宏观变化。

7. 碳酸锂

• 市场情绪受新建项目暂停影响，短期承压。
• 下游采购意愿回升，但交易所仓单增长压制盘面。
• 双节前备货力度有限，市场或震荡偏弱。

8. 工业硅

• 全国产量周环比下降，但降幅缩窄。
• 有机硅行业降负荷，多晶硅排产增速放缓。
• 库存压力仍大，震荡偏弱运行。

9. 金银

• 贵金属价格承压回落，美联储加息预期与美元指数上行为主要利空。
• 中东局势推升原油价格，短期偏弱震荡，等待美联储会议结果。

10. 钢材

• 需求旺季未兑现，市场承压运行。
• 建筑钢材成交环比增长，但日成交未能突破10万吨，需求偏弱。

11. 铁矿

• 铁矿价格持续走弱，青岛港PB粉矿价格下跌。
• 发运量稳定，但终端需求不足抑制价格，预计震荡偏弱。

12. 焦炭与焦煤

• 焦炭提涨落地，但钢厂盈利率下滑，铁水产量预期走弱。
• 焦煤供应回升，但需求疲软，预计震荡偏弱。

13. 油脂

• 油脂承压运行，MPOB与USDA报告偏空。
• 中东局势与厄尔尼诺担忧为远月提供支撑，市场宽幅震荡。

14. 生猪与蛋白粕

• 生猪期货微跌，现货价格稳定，市场底部震荡。
• 蛋白粕受USDA报告支撑，但下游采购仍偏谨慎，预计震荡调整。

15. 玉米与白糖

• 玉米新季逐步上量，新粮品质与价格关注重点。
• 白糖受欧盟减产及印度、泰国减产预期支撑，但终端采购放缓，走势偏弱。

16. 棉花

• 美棉产量下调，全球库存增加，市场情绪偏弱。
• 新棉上市前，国内等待指引，走势偏弱。

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总结

整体来看，市场受地缘政治、宏观政策及行业基本面影响，多数品种呈现震荡偏弱走势。铜、铝等金属价格受关税预期与宏观流动性压制，但国内库存低位及进口盈利支撑其回调空间有限。不锈钢、镍等品种则受成本支撑与库存压力交织影响，中期或震荡运行。油脂、生猪等农产品受供需格局及季节性因素影响，市场情绪偏弱，需关注后续政策与季节性需求变化。钢材、铁矿等工业品因终端需求疲软，价格承压，但供应端恢复预期增强，市场或逐步企稳。纯碱、玻璃等品种受库存与成本影响，震荡偏弱，需关注库存去化与行业供需变化。

建议投资者关注宏观政策动向、地缘局势发展及行业供需变化，谨慎应对市场波动。