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豆类油脂日报总结（2026年7月29日）

核心内容

2026年7月29日，豆类油脂市场整体呈现盘整态势。豆一、豆二及豆粕期价均窄幅波动，油脂板块则分化明显，棕榈油偏强，豆油和菜油偏弱。市场资金变化不大，交易逻辑回归产业链基本面，供应压力主导市场走势。

主要观点

• 豆类期价：豆一承压于10日均线，豆二承压于20日均线，豆粕在20日和10日均线之间运行，近月合约减仓6.5万手，部分资金移仓远月。
• 油脂期价：豆油盘整，承压于40日均线，减仓1.2万手；棕榈油小幅反弹，承压于60日均线，减仓8800手；菜油盘整，获40日均线支撑，承压于20日均线，减仓1.8万手。
• 市场情绪：短期市场情绪明显回落，资金驱动减弱，交易逻辑重回产业基本面。
• 国际原油：隔夜国际原油因中东地缘政治升温走高，但国内油脂市场受弱现实格局影响，反弹受限。
• 供需格局：国内豆类市场在多空因素交织下震荡运行，供应压力较大，豆粕库存高位，储备大豆拍卖进一步压制现货价格和基差走势。

关键信息

1. 国内市场动态

• 储备大豆拍卖：中储粮将于本周五拍卖约50.4万吨进口大豆，为自1月以来首次重启，市场预计未来几周每周都将拍卖约50万吨。
• 采购动态：中美贸易缓和后，中国采购美国大豆，未来三年计划每年采购2500万吨。
• 现货价格（表1）：
  • 大豆（大连）：进口二等，价格3950元/吨，持平。
  • 大豆均价：4273元/吨，持平。
  • 豆粕（张家港）：≥43%，价格3020元/吨，下跌5元/吨。
  • 豆粕均价：3088元/吨，下跌7元/吨。
  • 豆油（张家港）：四级，价格8630元/吨，上涨20元/吨。
  • 豆油均价：8650元/吨，上涨56元/吨。
  • 棕榈油（广东）：24度，价格9250元/吨，上涨70元/吨。
  • 棕榈油均价：9255元/吨，上涨70元/吨。
  • 菜油（张家港）：进口四级，价格10350元/吨，上涨50元/吨。
  • 菜油均价：10306元/吨，上涨50元/吨。

2. 压榨利润情况

• 国内油厂利润：整体利润承压，多数地区亏损，仅个别地区如天津（进口）和青岛（进口）略有盈利。
• 利润数据（表2）：
  • 黑龙江（国内）：大豆4480元/吨，豆粕3230元/吨，豆油8640元/吨，利润-454.65元/吨。
  • 大连（国内）：大豆4620元/吨，豆粕3100元/吨，豆油8450元/吨，利润-733.50元/吨。
  • 大连（进口）：大豆3950元/吨，豆粕3100元/吨，豆油8450元/吨，利润-41.00元/吨。
  • 天津（国内）：大豆4650元/吨，豆粕3090元/吨，豆油8450元/吨，利润-771.55元/吨。
  • 天津（进口）：大豆3860元/吨，豆粕3090元/吨，豆油8450元/吨，利润41.15元/吨。
  • 山东（国内）：大豆4850元/吨，豆粕3060元/吨，豆油8500元/吨，利润-986.70元/吨。
  • 张家港（进口）：大豆3840元/吨，豆粕3020元/吨，豆油8630元/吨，利润47.10元/吨。

3. 产业背景

• 美国大豆：优良率下降至63%，为2023年以来同期最低，主产区干旱加剧。
• 欧盟油籽：MARS报告下调2026年欧盟大豆单产预期至每公顷2.62吨，受热浪影响。
• 印度作物：夏季作物播种进度因降雨恢复有所改善，缺口缩小至不足5%，但部分作物如大豆播种面积同比下降3%。
• 巴西出口：大豆出口量高于去年同期，日均出口量增长16.4%，出口均价上涨7%。

4. 图表信息

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨），反映市场供需情况。
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨），显示压榨节奏。
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨），反映豆油供需状态。
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨），显示棕榈油市场动态。
• 图5：豆油基差（单位：元/吨），反映期货与现货价差。
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨），显示棕榈油与现货价差。

总结

整体来看，豆类油脂市场在多空博弈中呈现震荡格局，供应压力和库存高位对价格形成压制。国际原油走高为油脂提供远期需求支撑，但国内弱现实格局限制反弹空间。储备大豆拍卖和中美贸易关系仍是市场关注焦点，未来需关注天气变化、产量预期及需求恢复情况。