20251218-光大期货-农产品日报_7页_836kb

农产品日报总结（2025年12月18日）

核心内容概览

本日报主要分析了玉米、豆粕、油脂、鸡蛋和生猪五大农产品的市场走势及影响因素，结合国内外市场动态、供需变化、技术面分析以及价差和基差数据，为投资者提供了操作建议。

主要观点与关键信息

1. 玉米

• 市场表现：周三，玉米主力2603合约延续震荡，1月合约持仓向3、5月合约转移。
• 现货市场：东北产区现货报价暂稳，基层售粮积极性一般，贸易商利润有限。
• 区域情况：华北地区玉米价格稳定，局部窄幅调整；销区市场价格偏弱。
• 技术分析：远期5、7月合约周线受长期均线压制，期价震荡调整。
• 趋势判断：整体呈现震荡下行走势。

2. 豆粕

• 国际市场：CBOT大豆价格触及七周低点，市场担忧美国出口步伐和巴西丰产预期。
• 国内情况：蛋白粕弱势运行，供应充足，远期采购顺利，养殖亏损导致饲料原料采购谨慎。
• 技术分析：远期合约价格承压，市场整体震荡偏弱。
• 策略建议：建议采用震荡偏弱思路进行操作。

3. 油脂

• 国际市场：BMD棕榈油窄幅震荡，原油价格上涨支撑市场，但出口迟滞和库存高企担忧压制价格。
• 国内市场：油脂破位下跌，菜籽油领跌，豆油和棕榈油跟随下挫。
• 影响因素：外盘疲软、进口成本下跌、国内供应宽松、需求低迷。
• 策略建议：建议卖看涨期权，短线参与。

4. 鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋期货延续震荡调整，2601合约下跌，2603合约微涨。
• 现货价格：全国鸡蛋价格持平，产区和销区价格稳定或小幅上涨。
• 供需分析：终端消化尚可，贸易商按需采购，短期供需稳定。
• 未来预期：新增开产蛋鸡延续下降，供应端产能缓慢下降。
• 成本端：成本延续弱势，鸡蛋期货低位震荡。
• 策略建议：短线谨慎参与，持续关注养殖端补栏和淘汰意愿变化。

5. 生猪

• 市场表现：生猪近月2603合约领涨，远期合约跟涨。
• 现货价格：东北地区生猪价格小幅上涨，中大猪价格相对坚挺。
• 影响因素：猪病和政策去产能双向因素推动期价企稳上行。
• 技术分析：3月合约上行表现明显，远期价格偏强。
• 趋势判断：整体呈现震荡上涨走势。

市场信息

1. 棕榈油出口：马来西亚12月1-15日棕榈油出口量预计达435,882吨，较上月同期增长30.39%。
2. 大豆拍卖：12月16日国家粮食交易中心拍卖大豆32.31万吨，成交均价3852.10元/吨，成交比例62.90%。12月19日将进行第三次进口大豆拍卖，数量为55万吨。
3. 玉米库存：北方四港玉米库存周环比增加26.1万吨，达179.2万吨；下海量周环比减少12.40万吨。
4. 仔猪与生猪价格：全国仔猪平均价格23.43元/公斤，环比下跌1.2%；生猪平均价格12.13元/公斤，环比下跌0.7%。

品种价差与基差

• 价差分析：各品种合约价差图显示，玉米、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋和生猪的5-9合约价差均呈现震荡或调整趋势。
• 基差数据：玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油和鸡蛋的基差图显示市场对远期合约的预期较为谨慎，基差波动反映市场情绪和供需变化。

研究团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，曾获多项研发团队奖项。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次参与主流媒体采访。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据。投资者据此操作，风险自担。