20260722-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_315kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告聚焦于期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据，分析了黄金与白银市场的最新动态及趋势。同时，结合地缘政治与宏观政策，对贵金属价格走势进行了展望，并提供了操作建议。

二、主要观点

1. 期货市场

• 沪金主力合约收盘价上涨，最新为899.16元/克，环比上涨9.5元/克。
• 沪银主力合约收盘价上涨，最新为14531元/千克，环比上涨111元/千克。
• 沪金持仓量下降7860手，而沪银持仓量下降19316手。
• 沪金成交量下降6468手，沪银成交量上升28968手。
• 沪金仓单数量持平，沪银仓单数量下降9243千克。

2. 现货市场

• 上金所黄金现货价为899元/克，环比上涨12.05元/克。
• 华通一号白银现货价为14,587元/千克，环比上涨772元/千克。
• 沪金基差为**-0.16元/克**，环比上涨2.55元/克。
• 沪银基差为56元/克，环比上涨661元/克。

3. 供需情况

• SPDR黄金ETF持仓上升2.28吨，SLV白银ETF持仓下降8.44吨。
• 黄金CFTC非商业净持仓下降7564张，白银CFTC非商业净持仓下降2941张。
• 黄金供应量下降79.28吨，白银供应量下降747吨。
• 黄金需求量下降134.77吨，白银需求量下降560吨。

4. 宏观数据

• 美元指数上涨0.19，至101.18。
• 10年美债实际收益率上涨0.02，至2.37。
• VIX波动率指数下降1.60，至17.05。
• CBOE黄金波动率指标下降1.43，至23.94。
• 标普500/黄金价格比下降0.01，至1.85。

5. 宏观消息

• 美伊局势紧张，特朗普表示将打击伊朗核设施，伊朗则警告报复。
• 英国批准美国使用其基地打击伊朗，地缘风险加剧。
• 美联储加息预期回落，7月维持利率不变的概率为74.9%，加息25基点概率为25.1%；9月维持利率不变概率为28.9%，加息25基点概率为55.7%，加息50基点概率为15.4%。
• 美国6月CPI同比录得3.5%，核心CPI录得2.6%，均低于预期，通胀降温。
• 6月PPI进一步印证生产端与消费端物价走弱。

6. 市场展望

• 美伊局势或迎来阶段性缓和，但冲突仍可能反复。
• 贵金属价格已较充分计价美联储加息预期，若地缘局势缓和，或迎来反弹。
• 地缘风险及油价波动可能继续限制贵金属上行空间。
• 白银工业需求减弱，光伏装机量下滑导致白银需求明显放缓，预计银价将跟随金价波动。

三、关键信息

1. 价格走势

• 沪金上涨2.27%，报899.16元/克。
• 沪银上涨3.79%，报14531元/千克。

2. 市场情绪

• 外盘股市反弹带动市场流动性修复。
• 贵金属价格盘中强势反弹，但整体仍受地缘政治与美联储政策影响。

3. 美联储政策预期

• 7月FOMC会议维持利率不变概率较高。
• 未来加息预期集中在9月及10月，加息25基点概率为55.7%，加息50基点概率为15.4%。

4. 地缘政治影响

• 美伊冲突持续，伊朗警告报复。
• 胡塞武装封锁红海，引发能源运输担忧。
• 临时停火协议可能达成，但局势仍不稳定。

5. 银价支撑因素

• 工业需求减弱，光伏装机量下滑。
• 银价或跟随金价波动，趋势性上涨仍需明确信号。

四、操作建议

• 建议：等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。
• 风险提示：若油价反弹，通胀预期升温，可能限制贵金属上行空间。
• 关注点：地缘政治变化、美联储政策动向、工业需求恢复情况。

五、周度重点关注事件