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贵金属市场总结（2026年8月12日）

核心内容

2026年8月12日，贵金属市场整体呈现震荡上行趋势，受通胀数据温和及市场风险情绪缓和影响，黄金与白银价格均有所上涨。同时，地缘政治因素持续发酵，霍尔木兹海峡局势引发市场关注。

市场分析

• 通胀数据温和：美国7月未季调CPI同比增速为3.4%，核心CPI同比增速为2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。
• 美联储加息预期稳定：通胀数据的温和表现削弱了市场对美联储9月加息的紧迫性，有助于支撑贵金属价格。
• 地缘政治风险：美国声称已完全控制霍尔木兹海峡，但伊朗表示该海峡仍未开放，除非美国接受其条件，局势持续紧张。

期货行情与成交量

• 黄金：沪金主力合约收盘上涨0.91%，夜盘微涨0.04%。
• 白银：沪银主力合约收盘上涨2.58%，夜盘微跌0.80%。

美债收益率与利差

• 10年期国债利率：4.70%，较前一日下跌0.02%。
• 10-2年期利差：0.48%，较前一日上升0.01%。

上期所金银持仓与成交量变化

• 黄金持仓：多头减少75手，空头减少3手。
• 白银持仓：多头减少90手，空头减少10手。
• 成交量下降：黄金与白银成交量均较前一交易日有所下降，显示市场交易活跃度有所降低。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF：持仓量为1,022.67吨，较前一交易日增加1.71吨。
• 白银ETF：持仓量为14,939吨，与前一交易日持平。

贵金属价差与比价

• 黄金国内溢价：-10.26元/克。
• 白银国内溢价：-129.04元/千克。
• 金银比价：上期所比价为59.34，较前一日下降1.63%；外盘比价为67.07，较前一日下降1.20%。

基本面数据

• 黄金成交量：较前一日下降17.80%，交收量为11872千克。
• 白银成交量：较前一日下降28.95%，交收量为97890千克。

策略建议

• 黄金：谨慎偏多，预计近期价格以震荡偏强为主，Au2610合约震荡区间或在940元/克-960元/克。
• 白银：谨慎偏多，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16600元/千克。
• 套利与期权：建议暂缓操作，需进一步观察市场动向。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注美联储政策及全球金融市场波动。
• 投机头寸持续离场：市场参与者可能逐步减少杠杆，影响价格走势。

本期分析研究员

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

联系信息

• 蔺一杭
  联系方式：电话：400-6280-888
  网址：www.htfc.com
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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