20230108-宝城期货-铁矿石周报_调控风险加剧_矿价偏弱调整_13页_1mb

宝城期货研究所：铁矿石市场分析总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现偏弱运行态势，现货和期货价格均出现震荡回落。尽管钢厂节前补库带来短期需求放量，但整体终端消耗疲软，叠加高价引发的政策调控风险，市场上涨动力不足，预计短期矿价将继续偏弱运行。

主要观点

• 价格走势：铁矿石现货价格偏弱震荡，普氏指数录得小幅下跌；期货价格同样震荡回落，基差小幅扩大。
• 供需格局：矿石供应维持平稳，终端消耗疲软，钢厂生产季节性趋弱，导致矿石基本面偏弱。
• 库存变化：港口库存和钢厂厂内库存大幅增加，显示补库已接近尾声，利好效应减弱。
• 进口矿利润：多数品种进口利润延续回落，显示市场对高价的敏感性。

关键信息

供应情况

• 国内到货量：45港铁矿石到货量为2683.30万吨，环比增加603.20万吨，其中澳矿和巴西矿到货量均有明显增长。
• 海外发运量：全球铁矿石发运量维持高位，但发往中国比例偏低，预计后续澳洲到货将回落。
• 内矿供应：国内矿山产能利用率和铁精粉日均产量环比下降，显示内矿供应趋弱。

需求情况

• 钢厂生产：247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，终端需求依然低迷。
• 港口疏港量：港口疏港量有所回升，但受补库结束影响，难以持续。
• 矿石成交：港口现货和远期船货成交量均出现明显回升，但持续性有限。

库存变化

• 港口库存：45港铁矿石库存小幅回升，澳矿和巴西矿库存下降，贸易矿库存降幅较大。
• 钢厂库存：钢厂厂内库存大幅增加，库消比提升，显示补库行为明显，但已接近尾声。
• 国内矿山库存：国内矿山铁精粉库存延续下降趋势。

进口矿利润

• 澳矿利润：PB粉和金布巴粉进口利润周环比分别下降10.1元/吨和8.8元/吨。
• 巴矿利润：卡粉进口利润小幅回升，但整体仍维持低位。

图表目录概览

• 价格走势：普氏指数、青岛港主流澳矿和巴西矿价格、铁矿石主力合约日K线、期现价差等。
• 供应数据：45港到货量、全球发运量、四大矿商发运量及发往中国比例、国内矿山产能利用率和产量。
• 需求数据：247家钢厂铁水产量、进口矿日耗、钢厂入炉配比情况、港口疏港量、现货和远期船货成交量。
• 库存数据：45港库存与在港船只、钢厂厂内库存、国内矿山库存、铁矿石库存总量变化。
• 利润数据：进口矿利润变化情况（澳矿、巴矿）。

结论

铁矿石市场短期内面临供需格局走弱、终端需求疲软以及政策调控风险的压力，上涨动力不足。尽管节前补库带来短期需求放量，但市场对高价的敏感性使得政策调控风险加剧，预计矿价将维持偏弱运行，建议关注后续调控措施及市场变化。