20231024-宏源期货-有色金属周报（铅）_供需双紧_LME高位累库_警惕铅价冲高回落_28页_1mb

铅周报总结

原料端

• 铅精矿：供给持续偏紧，加工费弱势，矿端短缺格局难改，进口矿和长单影响产量下滑预期。
• 废电瓶：市场流通增加，价格松动，再生铅利润扩大，成本支撑减弱。

供给端

• 原生铅：企业检修影响，产量阶段性偏紧，但增量有限；原料紧缺制约增长。
• 再生铅：利润回升刺激生产积极性，产量可能增加。

需求端

• 汽车蓄电池：小幅稳中向好，维持较好。
• 电动自行车：市场步入尾声，消费转弱，需求分化。

库存端

• LME：高位累库持续。
• 国内：库存去库趋缓，11月长单影响供应降速。

行情展望

• 预测：警惕铅价冲高回落，预计运行区间16,000-16,700元/吨，关注万六关口支撑。
• 风险因素：宏观风险及终端恢复不及预期。