20260828-瑞达期货-沪铜市场周报_供需双增库存去化_铜价或将有所支撑_17页_1mb

沪铜市场周报总结（2026.08.28）

核心内容概述

本周沪铜市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约周线涨幅达1.07%，收盘报价为108900元/吨。市场基本面处于供需双增与库存去化的阶段，铜价或受到一定支撑。整体来看，市场情绪偏乐观，但需关注交易风险。

主要观点

• 沪铜主力合约走强：本周沪铜主力合约价格较上周上涨1150元/吨，涨幅1.07%，持仓量增加66060手，显示市场多头情绪有所升温。
• 期现基差扩大：沪铜主力合约基差为695元/吨，较上周增长595元/吨，表明现货市场对铜价的支撑增强。
• 轻仓逢低短多策略：建议投资者采取轻仓逢低短多策略，注意控制交易节奏与风险。

期现市场情况

沪铜主力合约表现

• 收盘价：108900元/吨（周环比+1150元/吨）
• 持仓量：216394手（周环比+66060手）
• 基差：695元/吨（周环比+595元/吨）

现货市场表现

• 1#电解铜现货均价：109595元/吨（周环比+1155元/吨）
• 跨期合约报价：580元/吨（周环比+110元/吨）

产业情况分析

上游供应端

• 铜精矿TC费用指数偏弱：铜精矿TC费用延续偏弱趋势，对铜价形成成本支撑。
• 铜矿进口量环比增加：2026年7月铜矿及精矿进口量为237.85万吨，环比增加4.37万吨，增幅1.87%，但同比下降6.93%。
• 精废价差收敛：精废铜价差（含税）为10838.89元/吨，环比下降11.59元/吨。

供应端数据

• 国内精炼铜产量：2026年7月产量为128.5万吨，环比减少4.9万吨，降幅3.67%，同比上涨1.18%。
• 全球精炼铜产量：2026年6月产量为2372千吨，环比减少51千吨，降幅2.1%。
• 全球产能利用率：78.2%，较5月增加0.7%。
• 精炼铜进口量：2026年7月进口量为241892.924吨，环比减少39413.7吨，降幅14.01%，同比下降18.14%。

库存情况

• LME总库存：环比减少4300吨
• COMEX总库存：环比增加8145吨
• SHFE仓单：环比减少14643吨
• 社会库存：总计11.95万吨，环比减少0.92万吨
• 保税区库存：CIF上海保税库火法铜（ER）溢价为76美元/吨，环比下降13.5美元/吨

需求端分析

铜材产量

• 国内铜材产量：2026年7月产量为207.2万吨，环比减少9.2万吨，降幅4.25%。
• 铜材进口量：2026年7月进口量为424600吨，环比减少55400吨，降幅11.54%，同比下降11.54%。

应用端表现

• 电力电网投资：截至2026年6月，电源投资完成累计额同比-3.2%，电网投资同比+3.99%，整体需求略显疲软。
• 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别为+4.9%、-10.1%、+10.6%、+18.1%、-6.6%，冷柜产量回升明显。
• 房地产投资：2026年7月房地产开发投资完成累计额为43008.95亿元，同比-19.2%，环比+12.96%，需求偏弱。
• 集成电路产量：累计产量为33420000万块，同比+23.1%，环比+19.45%，显示高技术领域需求增长。

全球供需情况

• ICSG统计：截至2026年6月，全球精炼铜供需平衡为供给缺口，当月值为-60千吨，显示全球铜供应紧张。
• 全球铜矿产量：2026年6月全球产量为1954千吨，环比减少8千吨，降幅0.41%。
• 国内七港口库存：61.5万吨，环比增长10.4万吨，显示供应端压力仍存。

总结

本周沪铜市场在供需双增、库存去化的背景下表现偏强，主力合约震荡上行。铜矿进口量环比增加，精废价差收敛，但铜精矿TC费用仍偏弱。国内精炼铜产量略有下降，全球产量减少，显示供应端压力。需求端，铜材产量与进口均减少，但电力电网投资与集成电路产量增长，对铜价形成一定支撑。整体来看，沪铜市场处于阶段性反弹趋势，但需警惕铜价高位对下游需求的抑制效应。建议投资者轻仓逢低短多，注意风险控制。