策略点评报告：市场避险情绪上升，打新收益大幅下降-20171023-东北证券-12页-1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年10月23日，主要分析了当前股市的走势、新股发行情况及行业资金流动状况，为投资者提供投资策略建议。

主要观点

指数择时观点

• 上证综指：震荡看空。本周下跌0.35%，收盘价为3359.63点，处于布林带上轨压力区，市场情绪谨慎，宜观望。
• 中小板指：短期震荡看多，中期震荡。本周下跌0.41%，但沿布林带第二压力线运行，20周均线保持向上趋势。
• 创业板指：短期震荡看多，中期看多。本周大幅下跌2.38%，但沿布林带第一压力线运行，反弹势头强劲。

风格配置建议

• 市场分化，大小盘指数涨跌互现。
• 建议配置：20% 大盘，40% 中盘，40% 小盘。

行业推荐

• 建议关注银行和医药生物行业，因机构资金净流入，市场避险情绪明显。

关键信息

新股收益率监测

• 本周证监会核发了9家IPO批文，与上周持平，募集资金不超过40亿元。
• 本月新股开板平均收益率为252%，较上月下降52个百分点。
• 本月平均连续涨停板数为9.5，较上月下降12.84%。
• A类账户打新收益率年化最高为12.30%，较上月下降54BP。
• B类账户打新收益率年化最高为10.97%，较上月下降47BP。
• C类非受限账户打新收益率年化最高为4.87%，较上月下降17BP。

行业资金流动

• 净流入行业：医药生物、银行。
• 净流出行业：电子、休闲服务、建筑材料、建筑装饰、计算机、传媒、采掘、化工、钢铁、有色金属、轻工制造、交通运输、房地产、综合、电气设备、通信、非银金融、汽车、农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服装、公用事业、商业贸易、国防军工、机械设备。

配置建议

指数配置

• 上证综指：震荡看空，宜谨慎观望。
• 中小板指：短期震荡看多，中期震荡。
• 创业板指：短期震荡看多，中期看多。

风格配置

• 保持中小盘配置，建议比例为：20% 大盘，40% 中盘，40% 小盘。

行业配置

• 推荐行业：银行、医药生物。
• 流出行业：电子、休闲服务、建筑材料、建筑装饰、计算机、传媒、采掘、化工、钢铁、有色金属、轻工制造、交通运输、房地产、综合、电气设备、通信、非银金融、汽车、农林牧渔、家用电器、食品饮料、纺织服装、公用事业、商业贸易、国防军工、机械设备。

数据来源

• 所有数据均来自东北证券和Wind。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师信息

• 高建：证券分析师，执业证书编号S0550511020011。
• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，敬请投资者注意风险。

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