20171029-东北证券-策略周报_创业板上涨乏力_打新收益持续下降_12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年10月29日发布的证券策略点评报告，主要分析了当前市场指数走势、新股发行情况以及行业资金流动情况，提出相应的投资建议。

主要观点

1. 指数择时观点

• 上证综指：短期看多，市场趋势已形成，动量效应大于反转效应，市场情绪乐观。
• 中小板指：短期看多，趋势未结束，但需关注3季报业绩不达预期的风险。
• 创业板指：短期震荡，中期看空，反弹力度减弱，创新高难度较大。

2. 市值风格配置

• 建议年末超配大盘，配置比例为 50% 大盘，40% 中盘，10% 小盘。
• 大盘表现优于中小盘，且受3季报超预期影响，市场情绪偏向大盘。

3. 新股收益率监测

• 本周证监会核发了9家IPO批文，募集资金不超过95亿元。
• 本月新股开板收益率平均为 244%，较上月下降60个百分点。
• 连续涨停板数平均为 9.2，较上月下降15.6%。
• 各类账户打新收益率有所下降，A类账户年化收益率最高为 12.43%，B类账户为 11.07%，C类非受限账户为 4.83%。

4. 行业周度观察

• 净流入行业：农林牧渔、纺织服装、电子、家用电器、食品饮料、轻工制造、医药生物、建筑装饰、电气设备、通信、非银金融、机械设备。
• 净流出行业：有色金属、国防军工、采掘、化工、钢铁、公用事业、房地产、商业贸易、休闲服务、综合、建筑材料、计算机、传媒、汽车、交通运输、银行。
• 流入周环比增加：农林牧渔、纺织服装。
• 流出周环比增加：有色金属、国防军工。
• 流出转流入：电子、家用电器、食品饮料、轻工制造、医药生物、建筑装饰、电气设备、通信、非银金融、机械设备。
• 流入转流出：交通运输、银行。

关键信息

指数走势

打新收益率趋势

• A类账户：年化收益率最高为 12.43%，较上月下行41BP。
• B类账户：年化收益率最高为 11.07%，较上月下行37BP。
• C类非受限账户：全沪市底仓年化收益率最高为 4.83%，较上月下行21BP；1.2亿规模年化收益率为 3.77%，较上月下行15BP。

投资建议

• 择时观点：看多上证综指与中小板指，创业板指短期震荡，中期看空。
• 风格配置：年末超配大盘，配置比例为 50% 大盘，40% 中盘，10% 小盘。
• 行业推荐：建议关注 农林牧渔、纺织服装、家用电器、食品饮料 等行业，这些行业在本周呈现净流入趋势，且部分行业周环比增加。

风险提示

• 创业板指由于前期涨幅过大，未来可能存在内部分化。
• 3季报业绩不达预期可能对中小板指产生影响。
• 市场情绪变化可能影响指数走势。

分析师信息

• 高建：证券分析师，执业证书编号：S0550511020011
• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士
• 孙凯歌：金融工程研究助理，中科院大学金融硕士

数据来源

• 东北证券、Wind

投资评级说明

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，电话：(010)63210890，邮箱：lihang@nesc.cn
• 华东地区：销售总监袁颖，电话：(021)20361100，邮箱：yuanying@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，电话：（0755）33975865，邮箱：qiuxx@nesc.cn