20160118-华融证券-有色行业_周报-精选个股_等待情绪底_16页_1mb

有色行业周报（2015.01.11-2015.01.17）总结

核心内容概述

本周有色行业整体表现疲软，中信有色指数下跌12.21%，跑输沪深300指数的-7.22%。市场恐慌情绪有所缓解，但板块内个股表现分化，仅三只个股上涨，多数股票跌幅较大。分析师认为当前市场处于悲观阶段，建议精选基本面良好的个股，在低位逐步建仓，重点推荐锂产业链相关企业。

主要观点

• 市场回顾：
  熔断机制终止后，市场延续下跌趋势，但恐慌情绪有所缓解。
  贵金属板块跌幅最大，为-15.30%，工业金属跌幅为-14.75%，有金属跌幅-7.53%，整体表现弱于大盘。
  本周仅天齐锂业、天山纺织、赣锋锂业三只个股上涨，跌幅前五为楚江新材、东方锆业、西部材料、利源精制、西部黄金。

• 行业动态：

  • 英美资源集团重组：公司宣布大规模裁员并出售资产，以应对大宗商品价格暴跌，计划削减60%的资产组合，暂停发放股息，资产出售规模提升至40亿美元。
  • 国际锂资源暗战：国际锂产品市场进入寡头垄断阶段，天齐锂业与美国雅宝控制的泰利森之间竞争加剧，导致碳酸锂价格持续上涨。多家机构预测，2016年上半年锂价仍将持续上涨。
  • 菲律宾镍矿产商发运量创新高：亚洲镍业2015年镍矿石发运量达到1970万吨，尽管出口收入下降，但公司仍保持盈利。
  • 2016年铝需求将创历史新高：美国铝业预计2016年全球铝需求增长6%，航空和汽车用铝需求强劲，但冶炼业务仍面临亏损压力。

• 公司动态：

  • 广晟有色业绩预亏：预计2015年度净利润亏损2.5亿至2.8亿元，主要由于稀土和钨产品价格持续下跌。
  • 铜陵有色与比亚迪合作：签署《合作框架协议》，推动新能源汽车产业链发展，预计对2015年业绩影响不大。

关键信息

产品价格走势

• 本周有色金属价格整体稳中有落，受油价暴跌影响显著。
• 国际基本金属期货价格普遍下跌，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡等期货价格均出现不同程度下滑。
• 国内基本金属期货价格同样承压，沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡等价格均呈现下跌趋势。
• 贵金属方面，伦敦金和伦敦银价格下跌，沪金和沪银期货价格亦有下滑。
• 小金属和稀有金属如碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝等价格也出现不同程度的下跌。

投资策略

• 当前市场情绪悲观，建议投资者在低位逐步建仓，选择基本面良好的个股。
• 重点推荐锂产业链相关企业，如天齐锂业、赣锋锂业等，因其在上周已出现反弹，若下周继续下跌则为良好建仓时机。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：市场整体环境不稳，可能对有色行业产生不利影响。
2. 美元指数波动风险：美元走强可能进一步压制大宗商品价格。
3. 有色金属价格下跌风险：受供需关系和国际形势影响，价格存在下行压力。

图表目录

• 图表1：本周涨跌幅前五股票
• 图表2-7：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表8-13：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格走势
• 图表14-17：伦敦金、伦敦银、沪金、沪银期货价格走势
• 图表18-23：渤海碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝现货价格走势

投资评级定义

联系信息

• 分析师：丁思德

  • 执业证书号：S1490515070002
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

• 联系人：章飞虹

  • 电话：010-85556201
  • 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

• 公司信息：

  • 华融证券股份有限公司
  • 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦15楼(100020)
  • 传真：010-85556304
  • 网址：www.hrsec.com.cn

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师丁思德具有证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司及其关联方可能持有报告中提到的公司所发行的证券，可能存在利益冲突。报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性和完整性，使用本报告的客户需自行独立评估。