2023-09-08-招商银行-美国消费韧性探析及前瞻_12页_1mb
报告摘要
- 美国居民消费在高通胀与高利率环境下展现出超预期韧性，主要得益于三大因素：
- 居民名义收入增长稳健：疫情和财政补贴支撑名义薪资维持疫前水平。
- 付息支出压力有限：由于固定利率房贷占比高，居民对利率上升的敏感性较低。
- 资产负债表健康：居民杠杆率低、资产规模大，具较强抗风险能力。
- 展望：美联储加息周期或将延长，但2024年财政扩张受限，预计美国消费将在明年一季度温和转冷。
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