20220607-山西证券-山证策略·A股行业比较周报_工业运行企稳_科创板成交热度提升_30页_6mb

报告摘要

山证策略·A股行业比较周报总结

核心内容概览

2022年5月30日-6月5日期间，A股市场整体呈现上涨趋势，主要宽基指数均有涨幅，其中科创50和创业板表现尤为突出。小盘风格强于大盘风格，成长风格表现最佳，金融风格则表现较差。市场流动性方面，货币市场资金面保持均衡偏松状态。行业层面，周期与疫后复苏仍是市场主线，部分消费板块超额收益提升，而部分周期板块超额收益有所下降。

主要观点

市场表现：
- A股主要宽基指数全部上涨，成长股表现优于其他风格。
- 科创板日均成交额显著提升，环比增长44.53%，显示市场活跃度增强。
- 汽车、电力设备、美容护理板块涨幅居前，房地产板块领跌。
行业基本面：
- 工业运行企稳，唐山钢厂、山东地炼厂、江浙织机等开工率回升或稳定。
- 煤炭行业受政策限价保供影响，价格上行承压，但部分品种如焦煤、焦炭价格环比上涨。
- 有色金属行业库存下降，疫情扰动趋缓，铜、锌等工业金属价格略有波动。
- 动力电池产业链价格高位运行，部分材料如电解液、硫酸钴价格环比下降。
- 传统建材如水泥、混凝土价格环比回落，玻璃价格略有上涨。
- 房地产销售回落，库存面积回升，存销比改善。
- 二手房及土地成交清淡，价格持续下行，土地溢价率处于低位。
- 农产品价格分化，肉鸡苗、玉米、棉花等上涨，蔬菜和生鲜乳价格下行。

关键信息

估值与景气度分析

估值分位数：
- 上证指数、中证1000处于历史绝对低位，显示市场整体估值吸引力。
- 电子、通信、纺织服饰板块估值也处于历史低位。
性价比与景气度：
- 结合PB与预期ROE，鸡产业、磷化工、化学纤维、化学具备性价比。
- 结合PEG与预期G，预制菜、智慧医疗、抗原检测具备更高景气度。
- 新能源产业链、化工、半导体分析师预期小幅提升，均在0.3%以内。