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报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2021年2月10日）

核心内容概述

2021年2月10日，中债金融估值中心有限公司发布了债券市场日评，内容涵盖中债收益率曲线、指数走势、利率与信用品种收益率变动、宏观经济及公开市场动态等。整体来看，债券市场指数小幅下跌，利率债收益率上行，信用债收益率下行，市场流动性相对平稳。

债市观察

中债指数走势

中债综合指数（净价）：101.6287，下跌 0.0295%
中债综合指数（财富）：207.6356，下跌 0.0191%
平均市值法到期收益率：3.6075%
平均市值法久期：4.1428年

利率品种

SKY_3M：下行 9BP 至 2.21%
中债国债收益率曲线2年期：上行 1BP 至 2.81%
中债国债收益率曲线10年期：上行 1BP 至 3.24%

信用品种

中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M：下行 18BP 至 2.81%
中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期：下行 1BP 至 3.70%
中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期：稳定在 3.86%
中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：稳定在 10.33%

其他市场观察

宏观经济

2021年1月全国居民消费价格（CPI）同比下降 0.3%，环比上涨 1.0%
全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨 0.3%，环比上涨 1.0%

公开市场操作

央行开展 200亿元 逆回购操作，以利率招标方式维护春节前流动性平稳

货币市场

隔夜Shibor：报 1.9250%，上行 15.30个基点
1个月Shibor：报 2.7540%，下行 0.50个基点

国债期货

2年期国债期货（TS2103）：下行 0.04% 至 100.230，对应期货收益率上行 2.98个基点 至 2.8714%
5年期国债期货（TF2106）：下行 0.17% 至 99.100，对应期货收益率上行 3.93个基点 至 3.1837%
10年期国债期货（T2106）：下行 0.25% 至 96.745，对应期货收益率上行 9.07个基点 至 3.4216%

外汇市场

人民币兑美元中间价调升 142个基点，报 6.4391

股票市场

沪深两市整体上涨，上证综指 上涨 51.60点（1.43%） 至 3655.09点
深证成指 上涨 331.68点（2.12%） 至 15962.25点
创业板指 上涨 79.57点（2.39%） 至 3413.81点

各主要关键期限到期收益率（%）

曲线名称	3M	6M	9M	1Y	2Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	50Y
中债国债收益率曲线	2.21	2.37	2.39	2.66	2.81	2.88	3.08	3.22	3.24	3.61	3.73	3.78	3.82
中债农发行债收益率曲线	2.26	2.61	2.73	2.74	3.24	3.32	3.49	3.59	3.76	3.84	3.88
中债进出口行债收益率曲线	2.30	2.60	2.74	2.75	3.13	3.32	3.49	3.55	3.75	3.85	3.89
中债国开债收益率曲线	2.29	2.47	2.66	2.74	3.10	3.27	3.47	3.55	3.72	3.85	3.87	4.19	4.25
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	2.26	2.51	2.51	2.67	2.85	3.05	3.20	3.48	3.56	3.77	3.81	3.84
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	2.31	2.56	2.54	2.70	2.89	3.09	3.27	3.54	3.62	3.83	3.87	3.90
中债铁道债收益率曲线	2.78	3.04	3.11	3.12	3.45	3.59	3.74	3.89	4.02	4.27	4.32	4.60
中债铁道债收益率曲线(减税)	2.70	2.96	3.03	3.04	3.32	3.38	3.51	3.63	3.73	3.91	3.94	4.22
中债城投债收益率曲线(AAA)	2.88	3.11	3.20	3.25	3.48	3.72	3.89	4.07	4.21	4.48	4.57	4.78
中债城投债收益率曲线(AA+)	3.02	3.25	3.34	3.38	3.68	3.92	4.24	4.42	4.57	4.84	4.93	5.14
中债城投债收益率曲线(AA)	3.28	3.48	3.52	3.60	3.90	4.14	4.61	4.80	4.95	5.22	5.31	5.52
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	2.81	3.11	3.20	3.26	3.54	3.70	3.86	4.02	4.16	4.43
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	2.99	3.29	3.38	3.46	3.75	3.95	4.28	4.45	4.59	4.86
中债中短期票据收益率曲线(AA)	3.35	3.65	3.74	3.82	4.15	4.40	4.79	4.96	5.10	5.22
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	5.47	5.82	5.91	5.99	6.32	6.57	6.96
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	2.70	2.97	3.01	3.05	3.32	3.47	3.69	3.83	3.97	4.21	4.32	4.61
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	2.83	3.07	3.12	3.17	3.43	3.58	3.82	3.96	4.10	4.34
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	2.90	3.20	3.25	3.32	3.57	3.73	4.01	4.15	4.29	4.53
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA)	2.91	3.18	3.22	3.27	3.54	3.69	3.89	4.04	4.24	4.49	4.59	4.73
中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.19	3.52	3.63	3.68	3.92	4.08	4.29	4.46	4.62	4.86	5.02
中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.11	3.40	3.50	3.58	3.84	4.05	4.28	4.45	4.61	4.86
中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.05	3.27	3.35	3.45	3.75	3.94	4.14	4.29	4.47
中债企业债收益率曲线(AAA)	2.95	3.14	3.15	3.20	3.46	3.68	3.86	3.97	4.15	4.40	4.47	4.70
中债企业债收益率曲线(AA+)	3.12	3.31	3.32	3.39	3.68	3.92	4.24	4.42	4.57	4.84	4.93	5.14
中债企业债收益率曲线(AA)	3.51	3.70	3.71	3.78	4.10	4.34	4.58	4.74	4.92	5.17	5.24	5.47
中债企业债收益率曲线(AA-)	5.73	5.92	5.93	6.00	6.32	6.57	6.96
中债企业债收益率曲线(CC)	10.10	10.29	10.30	10.37	10.69	10.93	11.17	11.33	11.51	11.76	11.83	12.06
中债中资美元债收益率曲线(A+)	0.64	0.65		0.84	0.85	0.94	1.26	1.66	2.40	2.56	3.15	3.37
中债中资美元债收益率曲线(BBB+)	1.19	1.21		1.39	1.40	1.66	2.15	2.28	2.97	3.26	3.89	4.06

各主要关键期限到期收益率两日变动（BP）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|-------|-------|-------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|
| 中债国债收益率曲线 | -8.99 | 0.00 | -1.07 | -2.13 | 1.15 | 0.08 | 0.93 | 1.92 | 1.46 | 1.10 | 1.10 | 0.74 | 1.50 |
| 中债农发行债收益率曲线 | -8.99 | -8.33 | -3.00 | -3.00 | -1.10 | -0.16 | 2.39 | 1.63 | 2.73 | 1.01 | 1.01 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | -8.99 | -3.45 | 3.67 | -3.31 | -2.64 | -2.64 | 2.77 | 1.14 | 2.05 | 1.01 | 1.01 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | -8.99 | -9.68 | -7.07 | -4.44 | -3.21 | 1.27 | 1.84 | 0.88 | 2.49 | 1.01 | 1.01 | 0.74 | 1.50 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | -6.00 | 10.50 | 1.00 | -1.63 | 1.14 | 0.06 | 1.64 | 1.93 | 1.46 | 1.10 | 1.10 | 0.74 | 1.50 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | -6.00 | 10.50 | 1.00 | -1.63 | 1.14 | 0.06 | 1.64 | 1.93 | 1.46 | 1.10 | 1.10 | 0.74 | 1.50 |
| 中债铁道债收益率曲线 | -12.72 | -1.29 | -1.05 | 0.00 | 1.13 | 0.15 | -0.47 | -0.27 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | -12.72 | -1.29 | -1.04 | 0.00 | 1.13 | 0.15 | -0.47 | -0.27 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | -10.92 | -3.23 | -1.05 | 0.55 | -0.16 | 0.61 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | -10.92 | -5.23 | -3.05 | -1.46 | 0.84 | 1.61 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | -7.92 | -3.23 | -2.05 | -1.46 | 0.84 | 2.61 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | -17.58 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | -1.91 | -0.82 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | -17.59 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | -1.91 | -0.82 | 0.53 | 0.53 | 0.53 | 0.53 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | -17.59 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | 0.09 | 0.18 | 0.53 | 0.53 | 0.53 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | -17.59 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | 0.09 | 0.18 | 0.53 | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | -12.67 | -0.06 | -1.18 | -3.00 | -1.05 | -0.14 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | -14.67 | -0.06 | -1.18 | -3.00 | -2.05 | -0.14 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | -12.67 | -0.06 | -1.18 | -3.00 | -2.05 | -0.14 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | -12.67 | -0.06 | -1.18 | -3.00 | -1.05 | -0.14 | -0.47 | 0.00 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | -12.59 | 4.59 | 5.83 | 5.83 | 1.51 | -0.82 | -1.00 | -2.00 | -1.20 | -1.20 | -1.20 | -1.20 | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | -17.59 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | -1.91 | -0.82 | -1.00 | -2.00 | -1.20 | -1.20 | | | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | -17.59 | -1.29 | -1.05 | -0.10 | -1.91 | -0.82 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | -17.59 | 0.81 | 1.03 | 1.26 | 1.07 | -0.93 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | -0.47 | |

中债-综合指数指标

序号	指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
1	财富指数	207.64	179.83	197.01	211.73	222.05	207.09	242.02
2	全价指数	120.20	158.70	105.27	110.30	116.97	107.72	114.47
3	净价指数	101.63	95.16	96.02	99.41	108.25	101.46	109.68
4	平均市值法久期(年)	4.14	0.41	1.79	3.39	5.06	7.22	14.68
5	平均现金流法久期(年)	4.29	0.49	1.89	3.59	5.20	7.32	14.81
6	平均市值法凸性	47.22	0.48	5.30	15.75	32.28	62.88	313.98
7	平均现金流法凸性	49.51	1.16	5.90	17.13	33.63	64.21	317.66
8	平均现金流法收益率(%)	3.66	4.32	3.63	3.56	3.50	3.56	3.80
9	平均市值法到期收益率(%)	3.61	3.72	3.54	3.60	3.50	3.56	3.80
10	平均基点价值(元)	0.04	0.00	0.02	0.03	0.05	0.07	0.15
11	平均待偿期(年)	5.48	0.42	1.98	4.00	5.92	8.69	23.98
12	平均派息率(%)	3.71	3.66	3.76	3.78	3.60	3.48	3.92
13	指数上日总市值(亿元)	825704.47	153958.25	243965.31	153503.68	89289.13	102473.46	82514.64

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