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生猪期货早报总结（2026-07-10）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年7月10日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场基本面、期货价格走势、持仓变化、基差与价差、现货价格、供需变化、成本与利润、替代品价格、屠宰端价格与利润、消费趋势及政策动向等多方面分析。

主要观点

1. 市场预期

• 短期猪价震荡偏弱：国内生猪供应减少，需求仍偏淡，预计本周猪价维持震荡偏弱格局。
• 中期区间震荡：随着供应和需求逐步调整，猪价可能进入中期的区间震荡状态。
• 期货盘面底部动态变化：关注月初集团场出栏节奏变化及现货价格低位对期货盘面的影响。

2. 基差分析

• 现货贴水期货：全国生猪现货均价为11210元/吨，2609合约基差为-1005元/吨，表明现货价格低于期货价格，偏空。

3. 存栏与能繁母猪数据

• 生猪存栏环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 存栏数据偏空：表明生猪供应逐步减少，但能繁母猪同比减少幅度较大，可能影响未来供应。

4. 期货价格与持仓

• 近月2607合约价格上升，主力2609合约价格略有波动。
• 主力持仓净空，且空头减少，显示市场情绪偏空。

5. 供需变化

• 供应端：暑期来临，生猪出栏减少，叠加二次育肥市场释放完毕，短期供应偏紧。
• 需求端：猪肉消费低位回升，但整体仍偏淡，需求改善预期有限。

关键信息

一、供需变化

• 供应减少：暑期影响生猪出栏，叠加二次育肥市场释放完毕，短期供应减少。
• 需求改善有限：猪肉消费受淡季影响，整体需求偏弱，但存在回升预期。
• 猪价预期：短期震荡偏弱，中期维持区间震荡。

二、价格走势

• 现货价格：全国均价11210元/吨，山东、江苏、湖南、广东等地价格略有波动。
• 期货价格：2607合约价格逐步上涨，2609合约价格在12215元/吨附近波动。
• 基差与价差：现货贴水期货，1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约预期偏弱。

三、成本与利润

• 育肥成本：以100-120kg为例，育肥成本走势显示成本压力仍在。
• 出栏利润：周度出栏利润维持低位，显示养殖利润不佳。
• 自繁自养与外购仔猪利润：周度利润走势显示两者均处于亏损状态。

四、替代品与消费

• 猪牛肉价差：猪价与牛肉价差走势显示猪肉替代性较弱。
• 猪肉消费：年度消费量环比上涨，表明价格优势推动消费偏好回升。
• 屠宰加工利润：周度屠宰加工利润走势显示利润承压。

五、政策与市场动向

• 收放储走势：历史收储与放储数据表明政策对市场有影响，但近期未见明显收储动作。
• 进口数据：猪肉进口走势显示进口量稳定，对国内供需影响有限。

风险提示

• 下行风险1：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对猪价形成压力。
• 下行风险2：猪肉消费信心不足，需求不旺，可能进一步拖累价格。

结论

当前生猪市场整体处于供需双减阶段，猪价短期震荡偏弱，中期维持区间震荡。建议关注集团场出栏节奏变化及消费恢复情况，谨慎操作，注意市场风险。