20210222-招商期货-白银重大行情点评_通胀预期再次高涨_白银大涨3.11__2页_380kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年2月22日，招商期货发布了一份关于白银行情的点评报告，指出当天白银主力Ag2106合约价格大涨3.11%，收于5744元/吨。此次上涨主要受到通胀预期再度升温的影响，同时与行业需求扩张密切相关。

主要观点

• 通胀预期回升：美国房地产1月营建许可环比增长10.4%，远超市场预期，促使通胀预期再次抬头。这一趋势推动了以铜为代表的有色金属价格上涨，并对白银形成积极影响。
• 美联储政策预期：报告提到本周鲍威尔将在国会作证，其讲话可能影响美联储未来的货币政策方向。预计美联储将继续强调经济复苏，并维持宽松政策，同时对通胀保持宽容态度。
• 行业需求扩张：光伏和电子行业景气度上升，带动了白银需求的增长，进一步支撑了白银价格。
• 投资策略建议：在操作建议方面，报告认为短期通胀压力加大，贵金属具有一定的投资价值。建议投资者多单轻仓持有，或继续做空金银比（即多白银、空黄金）。

关键信息

• 行情数据：

  • 白银主力Ag2106合约：2月22日上涨3.11%，收于5744元/吨。

• 宏观经济因素：

  • 美国房地产营建许可数据强劲，推动通胀预期回升。
  • 美联储政策预期偏向宽松，对通胀容忍度较高。

• 行业因素：

  • 光伏与电子行业景气度提升，白银需求增长。

• 操作建议：

  • 多单轻仓持有。
  • 做空金银比，即多白银、空黄金。

研究员简介

徐世伟是招商期货研究所金融衍生品高级研究员，拥有6年以上期货及衍生品投资研究经验。他是金融风险管理师（FRM），并在中金所和上期所担任优秀讲师。他擅长衍生品研究与结构型产品设计，曾多次在中金所期权与期货论文大赛中获奖，并参与过股指期权合约设计工作。目前主要从事大类资产配置及衍生品投资策略研究。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
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风险提示

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• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
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