20211123-中航证券-罗博特科-300757.SZ-电池片自动化龙头_受益光伏高景气度_产品不断扩展_12页_1006kb

罗博特科（300757）研究报告总结

核心内容

罗博特科是一家专注于智能制造系统解决方案的公司，主要服务于光伏电池、电子及半导体、汽车精密零部件和食品药品等领域。公司以提供高精度、高效率的智能自动化设备和系统著称，致力于推动工业制造的柔性化、智能化和高效化。

主要观点

• 行业地位：公司是光伏电池自动化领域的龙头企业，拥有丰富的技术积累和广泛的客户基础，包括爱旭、通威、晶澳、晶科、REC solar等国内外知名光伏厂商。
• 技术储备：公司已具备HJT和TOPCon电池技术的完整解决方案，能够满足高效电池片制造的需求。同时，公司积极拓展硅片和半导体领域，具备良好的技术兼容性。
• 产品创新：公司推出了高产能智能制造ARK平台和基于5G的第二代智能制造系统R²-Fab，以提升系统稳定性、数据处理能力和工艺优化能力。
• 业绩恢复：受疫情影响，2020年公司营收和利润均出现下滑，但2021年前三季度业绩显著回升，营收同比增长129.24%，归母净利润同比增长300.64%，全年有望实现扭亏。
• 政策支持：国务院发布的“碳达峰”行动方案为光伏行业带来长期利好，预计未来光伏装机容量将大幅增长，带动公司业务持续扩张。
• 投资建议：基于公司未来三年的盈利预测，首次覆盖给予“买入”评级，预计公司2021-2023年营收将分别达到10.44亿元、14.80亿元、19.99亿元，归母净利润分别为0.76亿元、1.57亿元、2.35亿元。

关键信息

基础数据

盈利预测（单位：百万）

业务拆分（单位：百万）

财务指标（单位：百万）

风险提示

• 宏观经济波动风险：公司业绩受宏观经济和光伏行业周期影响较大。
• 产业政策变动风险：政策变化可能影响市场需求。
• 验收周期长风险：客户验收周期较长，可能导致业绩波动。

结论

罗博特科凭借在光伏电池自动化领域的技术积累和市场认可，正积极布局硅片及半导体行业，提升产品附加值和市场竞争力。随着光伏行业高景气度持续，公司有望实现业绩的稳步增长，未来发展前景良好。首次覆盖给予“买入”评级。