20240115-长江期货-国债期货周报_23页_1mb

报告摘要

国债期货周度观点：
- 上周资金面稳定，国债期货震荡运行。宽松预期推动10年国债利率一度跌破2.5%，随后因政策落地（租赁住房贷款工具、超长期国债）及汇率回升，止盈情绪升温。
- CPI降幅收窄，消费结构改进；进出口表现良好，但社融数据不及预期，基本面整体中性。市场博弈降息降准，预计将震荡运行。
- 风险：地缘政治变化，1-1月宏观政策。

市场回顾：
- 宏观数据表现：
  - 国内：1-11月制造业PMI、工业增加值、网上零售额表现较好，社融数据小幅回升不及预期。
  - 美国：12月非农就业超预期，CPI略高于预期；欧元区通胀符合预期。
- 其他动态：
  - 中国央行设立1000亿支持租赁住房贷款工具，严禁地方政府超承受力招商引资政策。
  - 产业升级加速，新能源及电动汽车出口占比提升；对“一带一路”国家进出口依存度上升。
  - 资金面：LPR利率维持不变，1-12日央行净投放-189亿元。