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国债期货周报摘要（2023-11-06）

市场观点

• 国债期货：短期震荡运行。月末资金面因跨月紧张导致隔夜利率飙升，但跨月已过，且央行强调稳健货币政策，预期后续资金面或宽松。美国就业数据降温，加息可能结束，美元下跌、美债利率回落，中美利差缩小，人民币稳汇率压力减小，货币政策空间扩大。
• 风险提示：地缘政治变化，宏观政策变动。

宏观数据回顾

• 制造业PMI：10月制造业PMI由502降至495，仍在收缩但边际改善。
• 非制造业PMI：10月非制造业PMI为506，同比扩张，但环比下降。
• 工业增加值：9月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，表现好于预期。
• 进出口数据好转：9月进出口总值创年内单月新高，贸易顺差同比扩张。
• 社会消费品零售总额：9月同比增5.5%，前值4.8%，消费表现良好。
• 社会融资规模：前三季度社会融资增量较上年多141万亿元，好于预期。

流动性监控

• LPR利率：1年期与5年期LPR利率维持不变。
• 央行操作：10月27日-11月3日央行净投放1310亿元。
• 市场流动性：11月3日隔夜利率上行至1.623%，但预期后续资金面将宽松。

国际视角

• 美国经济：就业低于预期，制造业PMI低于预期，ISM指数指引经济下行压力。
• 欧元区情况：CPI通胀降温，核心通胀维持高位。
• 地缘风险：意大利债务问题对欧元区潜在风险。

政策与事件

• 中国：加码监管，新财长推进债务化解方案，稳定货币金融环境。
• 欧洲：欧元区PMI反映经济放缓迹象。
• 美英央行：利率决策符合预期。

联系方式

• 长江期货研究咨询部
• 执业编号：F3058939 / F03102085

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