20230812-国盛证券-7月金融数据点评_小月弱信贷_货币宽松可期待_6页_371kb

固定收益研究：2023年7月金融数据点评总结

本报告分析了2023年7月金融数据，核心焦点是弱信贷和货币宽松预期。报告显示，7月信贷数据显著低于预期，新增信贷3459亿元，同比少增3498亿元，创下2010年以来7月单月低点。居民贷款和企业贷款均出现负增长或走弱，部分原因是融资需求疲弱和银行季末冲量透支。社融增速同样低于预期，新增社融5282亿元，同比少增2703亿元，人民币贷款是主要拖累因素。货币政策数据表明，M2增速下降至10.7%，M1增速降至2.3%，反映企业经营活力减弱。报告展望宽松政策，预计降息降准概率提升，以支持债市。风险在于政策超预期可能引发债市调整，但整体趋势支持资金宽松。