20260731-五矿期货-农产品早报_12页_1mb
报告摘要
五矿期货农产品早报总结
核心内容概述
本报告为2026年7月31日的五矿期货农产品早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪等主要农产品的行情资讯与策略观点。报告基于近期市场数据与分析，结合天气、政策、供需变化等因素，对各品种的短期和中长期走势进行判断。
主要观点与关键信息
一、白糖
行情资讯：
- StoneX预测2025/26榨季全球糖市供应过剩294万吨，2026/27榨季供应缺口扩大至170万吨。
- 6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；1-6月累计进口113.76万吨，同比增加约10万吨。
- 6月我国进口糖浆、预混粉10.25万吨，同比减少1.32万吨；1-6月累计进口61.97万吨，同比减少1.32万吨。
- 巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量同比减少13.08%，产糖量同比减少25.62%。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量减少，港口等待装运量环比下降。
策略观点：
- 当前原糖价格被低估，预计厄尔尼诺现象将导致印度和泰国减产。
- 国内供需边际改善，价格底部或已形成，但上涨空间取决于天气和外盘走势。
- 建议关注后续天气变化及外盘动向，短期以震荡为主。
二、棉花
行情资讯：
- 6月我国纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%；棉制品出口量同比增加11.82%。
- 6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨；1-6月累计进口95万吨，同比增加48万吨。
- 6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨；1-6月累计进口104万吨，同比增加37万吨。
- 7月20日起中国储备棉管理有限公司开始销售中央储备棉。
- USDA预测全球棉花产量上调至2553万吨，库存消费比下调至58.4%；美国棉花产量上调至298万吨，库存消费比上调至29.5%。
- 美国棉花优良率46%，现蕾率81%。
- 美国对华出口大豆同比减少，但下年度出口销售增加。
策略观点：
- 抛储利空已落地，但总量不明，短期偏空。
- 若三季度消费良好，郑棉价格仍有上涨可能，但空间有限。
- 建议观望，等待原油和商品指数企稳后再考虑做多远月合约。
三、蛋白粕
行情资讯：
- 7月31日，中储粮油脂有限公司组织进口大豆竞价交易，交易量50.4万吨。
- USDA预测全球大豆产量上调至4.41亿吨，库存消费比下调至28.11%。
- 美国大豆产量上调至1.21亿吨，库存消费比下调至10.84%。
- 样本港口大豆库存减少，油厂豆粕库存增加。
- 美国对华大豆出口量同比减少，但下年度出口销售增加。
策略观点：
- 中美贸易有向好的预期，若中国持续采购美豆，将推动豆粕价格上涨。
- 短期受原油下跌影响，美豆价格回落，需等待商品指数企稳。
- 建议关注远月合约及1-5月差，短期以震荡为主。
四、油脂
行情资讯：
- 马来西亚6月棕榈油产量同比减少5万吨，出口同比减少6万吨；期末库存同比增加51万吨。
- 7月1-25日马来西亚棕榈油出口量同比增加8.49万吨。
- 全国三大油脂商业库存总量环比增加15.2万吨，同比减少1.41万吨。
- 马来西亚棕榈油单产环比下降1.32%，出油率环比上升0.23%。
- 印尼棕榈油产量及出口情况数据来源为GAPKI。
策略观点：
- 短期原油下跌对油脂价格形成利空。
- 厄尔尼诺及印尼出口管控预期下，棕榈油可能迎来上涨行情。
- 建议关注天气变化及政策动向，等待市场企稳后再布局。
五、鸡蛋
行情资讯：
- 全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区均价为4.62元/斤。
- 供应尚可，下游按需采购，部分地区消化放缓。
- 蛋鸡苗补栏量及在产蛋鸡存栏数据来源为卓创资讯。
- 淘鸡鸡龄、养殖利润及饲料成本数据来源为卓创资讯。
策略观点：
- 现货有阶段性触顶预期，上涨动力不足。
- 新开产增多、老鸡延淘及消费端抵触限制价格上涨。
- 短期延续弱势，反弹抛空为主；中线关注老鸡出清后的支撑。
六、生猪
行情资讯：
- 国内猪价涨跌稳均有，河南、四川等地小幅上涨。
- 月底养殖端出栏积极性有限，市场供应或短时收紧。
- 能繁母猪存栏、生猪交易均重、理论出栏量等数据来源为农业农村部及涌益咨询。
- 日度屠宰量、养殖利润等数据来源为卓创资讯。
策略观点：
- 屠宰同比减量但有限，消费走弱导致企业计划完成不佳。
- 现货维持窄调走势，远端因产能削减给出预期。
- 短空思路下需留意盘面下方支撑，待现货获得升势后可关注正套。
农产品重点图表
- 白糖：全国单月销糖量、累计产糖量、产销率、工业库存、食糖进口量、糖浆和预拌粉进口量。
- 棉花：全球及美国棉花产量及库存消费比、我国棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存。
- 蛋白粕：大豆到港量、港口库存、大豆压榨量、豆粕库存、美豆出口量及对华出口量。
- 油脂：三大油脂库存、豆油库存、棕榈油库存、菜油库存、马来西亚棕榈油产量、印尼棕榈油数据。
- 鸡蛋：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本。
- 生猪：能繁母猪存栏、理论出栏量、生猪交易均重、日度屠宰量、养殖利润、肥猪-标猪价差。
免责声明
- 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据与客观分析。
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- 报告仅供参考，不构成买卖建议，建议交易者独立评估并咨询专业顾问。
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