20210624-光大证券-晨会速递_3页_384kb

文档总结

核心内容

本文档为一份由光大证券研究所发布的投资研究报告，内容涵盖分析师点评、总量研究、行业研究、公司研究、评级体系说明、法律声明等部分，旨在为投资者提供市场分析、行业动态、公司估值及投资建议。

主要观点

环保行业：双碳时代机遇

• 市场前景广阔：双碳时代背景下，碳全链条综合服务市场空间巨大，预计市场建设阶段（设备销售、培训与规划）市场规模达2156亿元，市场运行阶段（碳盘查、CCER、碳资产托管、碳市场做市）年均市场规模达410亿元。
• 公司投资价值：先河环保作为碳咨询领域的核心企业，布局碳全链条综合服务，预计2021-2023年每股收益分别为0.44元、0.52元、0.61元，对应PE分别为19倍、16倍、14倍，上调至“买入”评级。

电新行业：新型储能政策利好

• 政策支持：国家能源局发布《新型储能项目管理规范（征求意见稿）》，明确电网企业的辅助作用，促进新型储能有序、安全、健康发展。
• 受益企业：政策利好龙头电池企业，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源等。

医药行业：国产替代加速

• 人工关节集采温和：国家组织高值医用耗材联合采购办公室实施人工关节集中带量采购，政策较为温和，有利于国产龙头企业发展。
• CAR-T疗法获批：复星医药的抗人CD19 CAR-T疗法是国内首家获批上市，引领抗肿瘤治疗新时代，公司维持“买入”评级。

有色行业：天齐锂业业绩反转

• 战投落地：天齐锂业引入IGO战投基本完成，有助于缓解公司债务问题。
• 业绩预期向好：公司锂精矿和锂盐产品价格向好，未来产能扩张明确，上调盈利预测，维持“增持”评级。

关键信息

市场数据概览

• A股市场：上证综指3566.22，涨0.25%；沪深300 5147.39，涨0.49%；深证成指14843.83，涨1.00%；中小板指9644.94，涨1.59%；创业板指3318.95，涨1.13%。
• 股指期货：IF2107收于5116.60，涨0.82%；IF2108收于5097.20，涨0.89%；IF2109收于5084.40，涨0.89%；IF2112收于5054.00，涨0.94%。
• 商品市场：黄金涨0.16%；燃油涨0.89%；铜涨1.68%；锌涨0.79%；铝涨0.54%；镍涨0.72%。
• 海外市场：恒生指数28817.07，涨1.79%；国企指数10673.91，涨1.95%；道琼斯指数33945.58，涨0.20%；标普500指数4246.44，涨0.51%；纳斯达克指数14253.27，涨0.79%；德国DAX指数15636.33，涨0.21%；法国CAC指数6551.07，跌-0.91%；日经225指数28874.89，跌-0.03%；台湾加权指数17336.71，涨1.53%；韩国综合指数3276.19，涨0.38%。
• 外汇市场：人民币对美元中间价6.4621，涨0.01%；对欧元7.7144，涨0.21%；对日元0.0584，跌-0.32%；对港币0.8321，跌-0.01%。
• 利率市场：DR001前加权平均利率2.1816%，跌-13.02BP；DR007前加权平均利率2.2696%，跌-8.84BP；DR014前加权平均利率2.6955%，涨5.82BP；一年期国债YTM 2.5012%，跌-2.40BP；五年期国债YTM 2.9514%，跌-0.84BP；十年期国债YTM 3.0853%，跌-0.24BP。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

风险提示

• 各行业均存在市场波动、政策变化、技术突破不及预期、竞争加剧、成本控制不力等风险。
• 报告所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅向特定客户传送。
• 报告内容基于合法获得的信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告中信息或观点不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担投资风险。
• 公司及作者对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担法律责任。

机构信息

• 光大证券研究所：位于上海、北京、深圳，为全国性综合类证券公司。
• 关联机构：包括光大新鸿基有限公司（香港）和Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（英国）。

总结

本报告综合分析了多个行业的投资价值与市场动态，重点指出环保、电新、医药等领域在“双碳”政策、技术创新和国产替代等方面的机遇。同时，对具体公司如先河环保、天齐锂业、复星医药进行了深入分析，并给出了相应的投资评级。投资者应结合自身情况，谨慎决策，注意市场风险与政策变化。