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郑州棉花市场分析总结（2021年5月19日）

一、核心内容概览

本文为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，主要围绕2021年5月19日郑州棉花期货市场走势，结合国内外棉花市场动态、关税政策、越南纺织业复苏、巴西棉花产量及农发行支持措施等，对郑棉后市进行展望。内容涵盖市场行情回顾、消息面分析、行业动态及政策支持等多个方面。

二、主要观点与关键信息

1. 郑棉行情回顾

• 今日走势：郑州棉花主力09合约震荡下行，收盘价15640元/吨，下跌75元，跌幅0.48%。
• 价格波动：开盘价15780元/吨，最高15840元/吨，最低15630元/吨。
• 市场情绪：当前郑棉缺乏多空动因，上下游企业维持观望态度。

2. 关税政策影响分析

• 中美贸易协议：中国继续履行中美第一阶段协议，大量采购美国棉花，国内美棉库存占比较大。
• 排除延期清单：最新公告未涉及棉花原料及制品，未对棉纺织市场造成实质性影响。
• 汇率调整：2021年6月进出口关税汇率按1美元=6.4255元人民币计算，较5月有所下调。

3. 越南纺织服装业复苏

• 出口增长：2021年前4个月越南纺织服装出口增长9%，达95.1亿美元。
• 企业业绩：
  • TNG投资与贸易股份公司营业收入增长32%，订单排至8月。
  • 世纪纱线公司净收入增长35%，计划发展再生纱线和高品质产品。
  • 越进制衣股份总公司净收入改善，预计营业收入增长8.9%，税后利润增长24.1%。
• 自贸协定推动：越南正利用《CPTPP》、《越欧自贸协定》、《RCEP》等推动出口增长，提升市场竞争力。

4. 巴西棉花产量与出口情况

• 产量创纪录：2020/21年度巴西棉花产量预计达230万吨，为历史最高。
• 出口增长：前3个月出货量达73.14万吨，出口速度加快。
• 国内市场风险：若出口持续增长，可能引发国内棉花短缺，但协会表示目前供应充足，预计6月巴伊亚收获将缓解压力。

5. 农发行新疆分行支持措施

• 创新融资模式：推出“棉纱仓单融资贷款”模式，解决棉纺企业融资难题。
• 政策支持：实行优惠利率、优先保障资金、优先受理流程，助力新疆棉花产业振兴。
• 目标与影响：预计投放各类棉花贷款450亿元，推动棉花产业高质量发展，稳定市场主体。

三、后市展望

• 短期走势：郑棉期货近期回落至15500元/吨附近，若不能有效站稳16000元/吨，短期调整仍未结束。
• 操作建议：市场暂无明确方向，建议投资者以观望为主。
• 支撑位：关注15500、15000元/吨的支撑位。

四、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
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• 投资者应独立评估信息，结合自身情况做出决策。
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