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报告摘要

债券ETF市场周报总结

核心内容概览

本周（3/9-3/13）债券型ETF整体资金净流出98亿元，其中信用债ETF净流出48亿元，利率债ETF净流出33亿元，可转债ETF净流出17亿元。从ETF业绩表现来看，信用债ETF累计单位净值与前一周五基本持平，而利率债ETF和可转债ETF分别下跌0.23%和1.11%。市场整体受到海外地缘政治冲突、国际油价上涨、国内输入性通胀压力加大及进出口数据超预期等因素影响，债市出现明显调整，长端利率上行，信用板块则表现较为稳定。

主要观点

资金流动：整体债券型ETF出现资金净流出，信用债ETF流出规模最大，表明市场对信用债配置意愿下降。
ETF规模变化：截至2026年3月13日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1287亿元、3775亿元、779亿元，信用债ETF占据65%的市场份额。整体规模较上周有所下降，但部分产品如海富通中证短融ETF和海富通上证城投债ETF规模逆势增加。
ETF业绩表现：利率债ETF累计单位净值为1.19，信用债ETF为1.03。基准做市信用债ETF成立以来回报率提升至1.76%，科创债ETF回报率上行至0.73%，显示信用债板块具备一定韧性。
升贴水率：信用债ETF平均升贴水率为-0.065%，交易价格低于基金单位净值，配置情绪偏弱。基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水率分别为-0.09%和-0.07%。
换手率：利率债ETF换手率最高，达到161%，信用债ETF换手率137%，可转债ETF换手率小幅回落至94%。部分产品如华夏上证基准做市国债ETF、南方中证AAA科技创新公司债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF等换手率较高，显示市场活跃度。

关键信息

1. 发行进度跟踪

上周无新发行债券ETF。

2. 存量产品跟踪

截至2026年3月13日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1287亿元、3775亿元、779亿元。
信用债ETF规模占比达65%，其中海富通中证短融ETF、博时可转债ETF流通市值位居前二，分别为818亿元、654亿元。
相较于上周，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别减少37亿元、45亿元、28亿元。

3. ETF业绩跟踪

利率债ETF累计单位净值为1.19，信用债ETF累计单位净值为1.03。
债市受多重因素影响出现调整，长端利率急促上行，信用板块表现稳健。
基准做市信用债ETF成立以来回报率提升至1.76%，科创债ETF回报率上行至0.73%。

4. 升贴水率跟踪

信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF升贴水率均值分别为-0.065%、-0.002%、-0.104%，表明市场对信用债ETF的配置情绪较低。
基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水率分别为-0.09%和-0.07%。

5. 换手率跟踪

上周换手率排名为利率债ETF > 信用债ETF > 可转债ETF。
利率债ETF和信用债ETF换手率分别升至161%和137%，可转债ETF换手率小幅回落至94%。
部分产品如华夏上证基准做市国债ETF、南方中证AAA科技创新公司债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF等换手率较高。

风险提示

信用事件冲击：信用事件具有随机性，对债市情绪的扰动与事件性质和涉及券种有关。
政策预期不确定性：经济政策和债市监管政策的变化可能影响市场配置和交易行为，需密切关注政策动向。

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